Les cadres dirigeants des entreprises ont déjà élaboré des contre-stratégies aux projets tarifaires du président Donald Trump, élu.
L’administration Trump devrait augmenter les tarifs sur les importations chinoises de 20 points de pourcentage en moyenne, les biens non consommateurs devant faire face à des augmentations allant jusqu’à 60 points de pourcentage, a déclaré Ronnie Walker de Goldman Sachs dans une note publiée mardi.
Des tarifs supplémentaires sur les importations de voitures sont également attendus, avec 40 % de chances qu’un tarif universel de 10 à 20 % soit appliqué à toutes les importations en provenance d’autres pays, a déclaré l’économiste.
Goldman Sachs a analysé les discussions sur le troisième trimestre et a identifié trois tactiques clés basées sur les commentaires des entreprises.
Voici comment les entreprises américaines se préparent à la tempête tarifaire:
Stratégie 1 : faire payer les clients davantage
Pour faire face à la hausse des coûts d’importation, de nombreuses entreprises adopteront la méthode la plus simple : augmenter les prix.
Des entreprises majeures comme AutoZone Inc.(NYSE:AZO) et Best Buy Co. Inc.(NYSE:BBY) ont déclaré qu’elles prévoyaient de répercuter directement ces dépenses de tarif sur les clients.
Comme l’a souligné Goldman Sachs dans sa note, Best Buy a reconnu que durant les précédentes séries de tarifs, les coûts étaient “largement partagés entre les fournisseurs, la société et finalement le client final”.
De même, Traeger Inc.(NYSE:COOK) a déclaré : « Le prix est toujours un élément… la plupart des marques joueront sur le prix pour atténuer les conséquences ».
Les économistes de Goldman Sachs ont souligné que les tarifs avaient tendance à augmenter les prix de manière généralisée, la charge retombant généralement sur les consommateurs.
« L’expérience du premier mandat de l’administration Trump montre que les tarifs sont en grande partie répercutés sur les prix à la consommation », a écrit Walker.
Stratégie 2 : stocker les importations
Certaines entreprises cherchent à prendre de l’avance sur les tarifs en constituant des stocks de biens.
Archer-Daniels-Midland Company(NYSE:ADM) a indiqué lors de son appel de résultats du troisième trimestre que la tendance à l’accumulation de stocks reflète la préparation “en prévision de l’éventualité de tarifs”, selon Goldman Sachs.
Clarus Corp. (NASDAQ:CLAR) a également souligné le fait que l’avance sur les achats effectuée avant la mise en place des tarifs permet de créer un tampon:
« Une fois que nous aurons une idée du moment et de l’ampleur des tarifs, nous pourrons ajuster nos achats pour augmenter nos stocks », a déclaré Clarus lors de son appel de résultats, selon Goldman Sachs.
La banque d’investissement a ajouté : « Notre équipe d’économistes mondiaux a récemment rassemblé des rapports anecdotiques qui suggèrent que cela est peut-être déjà en cours. »
Les données portuaires chinoises ont montré une augmentation notable des expéditions vers les États-Unis depuis les élections de 2024. Les exportateurs européens font également état d’une accélération des expéditions pour éviter les tarifs potentiels.
Le stockage n’est qu’une solution temporaire, car les coûts de stockage et de transport peuvent éroder les marges avec le temps, selon Goldman Sachs.
Stratégie 3 : réorganiser les chaînes d’approvisionnement
Pour de nombreuses entreprises, le fait de déplacer les chaînes d’approvisionnement hors des régions à forte imposition de tarifs comme la Chine est devenu la meilleure solution à long terme.
Au cours des sept dernières années, les fabricants américains ont réduit leur dépendance aux importations chinoises au profit du Mexique et d’autres pays asiatiques, selon Goldman Sachs.
Goldman Sachs a mis en lumière les informations communiquées par American WoodmarkCorp.(NASDAQ:AMWD) et Stanley Black & Decker(NYSE:SWK).
Alors qu’American Woodmark a “réduit de manière significative son exposition aux importations chinoises”, Stanley Black & Decker a déclaré qu’il pourrait transférer sa production vers “d’autres parties de l’Asie ou le Mexique”.
Pourtant, les économistes de Goldman ont déclaré que le rapatriement de la production aux États-Unis, une stratégie souvent appelée “reshoring”, reste peu probable.
Le rapatriement de la production aux États-Unis est-il réaliste?
“Ce n’est tout simplement pas rentable”, a déclaré Stanley Black & Decker. “Il faut également tenir compte de la pénurie de main-d’œuvre aux États-Unis.”
Columbia SportswearCompany(NASDAQ:COLM) a ajouté que même avec des tarifs allant jusqu’à 40 % sur certaines chaussures et vêtements, l’écart de coût n’a pas incité à une production domestique plus importante.
Malgré les appels à une production nationale plus importante, les preuves suggèrent que l’économie américaine continue de dépendre fortement des biens importés.
La décennie écoulée a ainsi montré que les importations de biens manufacturés étrangers intermédiaires et finaux avaient dépassé la croissance de la production nationale, selon Goldman Sachs.
Boot Barn Holdings Inc.(NYSE:BOOT) a reconnu le défi de la déconnexion complète avec la Chine.
Goldman Sachs a mis en lumière les commentaires de la direction lors de l’appel de résultats du troisième trimestre de Boot Barn Holdings: « Nous ne nous déplacerons pas complètement hors de Chine, mais nous avons fait un bon travail pour équilibrer notre exposition. »
De manière plus optimiste, Digi International Inc.(NASDAQ:DGII) a dévoilé des plans de contingence pour délocaliser la production dans des installations basées aux Etats-Unis si les conditions le permettent.
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