Les actions technologiques américaines s’effondrent comme du sable sec dans les échanges de pré-ouverture de ce lundi, la plateforme chinoise d’intelligence artificielle open-source DeepSeek R1 suscitant des craintes chez les investisseurs concernant la concurrence et l’allocation des capitaux dans les entreprises américaines à coûts élevés.
Le titre à terme sur l’indice Nasdaq 100 a chuté de 4 % à 8 heures HNE, préparant le terrain pour la pire séance depuis septembre 2022.
Les actions du secteur des semi-conducteurs, pilier du développement de l’IA, sont les plus touchées par le mouvement de vente, avec Nvidia Corp. (NASDAQ:NVDA) en chute de 12 %, potentiellement sur le point de connaître sa pire journée depuis le 18 mars 2020.
L’ETF des semi-conducteurs iShares (NASDAQ:SOXX) est en baisse de 4,5 %, avec également de lourdes pertes pour Marvell Technology Inc. (NASDAQ:MRVL), en baisse de 13 %, Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO), en baisse de 11 %, et Arm Holdings plc (NASDAQ:ARM), en baisse de 9,5 %.
Les actions des infrastructures d’IA et des centres de données enregistrent également des reculs importants, avec GE Vernova Inc. (NYSE:GEV) en chute de 14 %, Vistra Corp. (NYSE:VST) et Constellation Energy Corp. (NASDAQ:CEG) en baisse de 11,5 %, et Arista Networks Inc. (NYSE:ANET) en baisse de 10 %.
L’indice S&P 500 n’est pas à l’abri des pertes, les contrats à terme sur l’indice chutant de 2,2 %, tandis que le Dow Jones Industrial Average recule de 0,8 % en raison de son exposition moindre au secteur technologique.
Les actions des entreprises d’IA ayant mené les gains du marché au cours de l’année écoulée, la chute d’aujourd’hui menace de faire disparaître jusqu’à 1,2 billion de dollars de capitalisation boursière.
DeepSeek : un atout pour l’IA ?
DeepSeek R1, un modèle d’IA open-source, rivaliserait avec les principaux modèles d’IA américains pour une fraction du coût, en utilisant des puces NVIDIA moins puissantes pour contourner les restrictions à l’exportation des États-Unis.
« DeepSeek a produit un grand modèle de langage qui rivalise avec nombre des offres américaines les plus en vue. Et ils l’ont fait pour une fraction du coût, utilisant des puces moins puissantes », a déclaré David Morrison, analyste sénior chez Trade Nation.
Les investisseurs se demandent désormais si les entreprises de logiciels d’IA sont capables de maintenir leurs modèles tarifaires.
L’analyste de Bloomberg Intelligence, Mandeep Singh, a souligné qu’OpenAI facture 200 dollars par mois pour son abonnement premium, soulevant des doutes quant à sa capacité à facturer plus si des alternatives open-source offraient des performances similaires ou supérieures à un coût nettement inférieur.
« Comment peut-on justifier ce coût si une plateforme open-source le fait mieux ? » a déclaré Singh.
Avec des milliards de dollars de dépenses d’investissement prévues pour 2025-2027, tout changement dans les dépenses des entreprises pourrait redéfinir la trajectoire de l’investissement en IA.
« Je ne pense pas qu’ils reviennent sur les dépenses d’investissement pour 2025 », a ajouté Singh, rejetant l’idée que les entreprises pourraient réduire leurs investissements immédiatement.
La frénésie qui a propulsé les actions des entreprises d’IA vers des niveaux records est maintenant confrontée à un test majeur. Avec les résultats de grands acteurs de la tech américaine attendus cette semaine, les investisseurs demandent des explications.
« Si les résultats du quatrième trimestre des « Magnificent Seven » déçoivent, ces sept actions pourraient faire chuter le S&P 500 de manière significative, car elles représentent un impressionnant 30,5 % de la capitalisation boursière de l’indice », a averti Ed Yardeni, président de Yardeni Research.
Actions chinoises à surveiller
Dans une note publiée dimanche, l’analyste de Goldman Sachs, Ronald Keung, a souligné que la percée de DeepSeek pourrait réduire les barrières à l’entrée dans le secteur de l’IA, ouvrant la voie à une concurrence mondiale accrue.
« Nous pensons que des modèles chinois de plus en plus agiles et une amélioration significative de l’efficacité des coûts informatiques pourraient ouvrir la voie à une plus grande adoption, exploration et diffusion des applications d’IA », a déclaré Keung.
Il a également indiqué le potentiel des entreprises chinoises d’IA à étendre leur influence, évoquant des entreprises telles que Alibaba Group Holding Ltd. (NYSE:BABA), le plus grand fournisseur de cloud de Chine, et Tencent Holdings (OTC:TCEHY), qui intègre profondément l’IA dans son écosystème WeChat.
Selon Keung, les centres de données GDS Holdings Ltd. (NASDAQ:GDS) et Vnet Group Inc. (NASDAQ:VNET) devraient « bénéficier de la croissance continue de la demande informatique en cloud public et en IA sur plusieurs années ».
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