Le boom de l’intelligence artificielle qui a alimenté une hausse historique des actions de semi-conducteurs et d’infrastructure au cours des deux dernières années a pris fin brutalement lundi, une vague de ventes balayant le marché suite au lancement du DeepSeek, le modèle chinois d’IA open source.
Alors que NVIDIA Corp. (NASDAQ : NVDA) a fait la une des journaux pour sa perte de capitalisation boursière de 600 milliards de dollars – la plus grande perte jamais enregistrée en une journée dans l’histoire du marché américain – et a déclenché une chute de 7,8% de l’ETF iShares Semiconductor (NASDAQ : SOXX), la douleur a été encore plus forte dans les actions d’infrastructure d’IA, qui ont explosé en raison des attentes d’une course aux armements dans les investissements en capital pilotés par l’IA.
Les géants de l’énergie, du refroidissement et des centres de données, qui avaient un temps surfé sur l’euphorie de l’IA, ont enregistré des pertes à la journée dépassant 20%, les investisseurs ayant réévalué la durabilité des dépenses incessantes dans le secteur.
| Nom | Performance sur 2023 | Performance sur 2024 | % de changement au 27 janvier 2025 |
| Vertiv Holdings Co. (NYSE:VRT) | +251% | +136% | -29,87% |
| Vistra Corp. (NYSE:VST) | +66% | +257% | -28,31% |
| Astera Labs, Inc. (NASDAQ:ALAB) | N/A | +154% | -28,08% |
| Comfort Systems USA, Inc. (NYSE:FIX) | +79% | +106% | -25,65% |
| Arista Networks Inc (NYSE:ANET) | +94% | +87% | -22,38% |
| GE Vernova Inc. (NYSE:GEV) | N/A | +185% | -21,55% |
| Constellation Energy Corp. (NYSE:CEG) | +36% | +91% | -21% |
« Ce qui rend la vente massive de titres technologiques de lundi si brutale, c’est que les évaluations de bon nombre de ces sociétés d’IA et de technologie ne tolèrent aucune marge d’erreur. Les évaluations excessives deviennent toujours un problème, finalement, mais les nouvelles fondamentales deviennent un problème accru lorsqu’elles sont combinées à des évaluations excessives », a déclaré David Bahnsen, directeur des investissements au sein de The Bahnsen Group.
Pourquoi ces actions d’infrastructure IA ont décollé et pourquoi elles s’effondrent maintenant
Les actions liées aux centres de données, à l’énergie et au réseau, certains des plus grands gagnants du boom de l’IA au cours des deux dernières années, ont été martelées lundi, les investisseurs commençant à se demander si les dépenses incessantes dans l’infrastructure de l’IA sont vraiment durables.
1. Vertiv Holdings Co
Vertiv, un leader du refroidissement des centres de données, a vu sa valeur augmenter de 251 % en 2023 et encore de 136 % en 2024, alors que la demande de refroidissement alimentée par l’IA entraînait une demande de refroidissement démentielle. Cependant, les inquiétudes concernant le ralentissement des extensions de centre de données ont fait chuter les actions de près de 30% lundi, marquant le pire jour depuis février 2022.
2. Vistra Corp.
Vistra, l’un des plus grands fournisseurs d’énergie, avait surfé sur le boom énergétique de l’IA en pariant que la demande d’électricité pilotée par l’IA continuerait de monter en flèche. La vente massive de lundi a écrasé ce scénario, envoyant les actions en baisse de 28%, la plus forte baisse enregistrée en une journée depuis que la société est entrée en bourse en 2017.
En 2024, Vistra a enregistré un retour de 257% pour les actionnaires, enregistrant la deuxième meilleure performance parmi les actions du S&P 500 derrière Palantir Technologies Inc. (NASDAQ:PLTR).
3. Astera Labs
Astera Labs, spécialiste des puces de connectivité pour les charges de travail d’IA, est entré en bourse en 2024 et a rapidement grimpé de 154% alors que ses produits devenaient essentiels pour les centres de données d’IA. Cependant, la vente massive de lundi a vu l’action chuter de près de 30%, la plus forte baisse depuis l’introduction en bourse de la société en mars dernier, les investisseurs craignant un recul dans le déploiement des serveurs d’IA.
4. Comfort Systems USA
Comfort Systems, un fournisseur de solutions de CVC (chauffage, ventilation, climatisation) et d’ingénierie pour les bâtiments commerciaux et les centres de données, a grimpé sur la demande de construction liée à l’IA. Pourtant, avec les entreprises d’IA potentiellement en train de freiner son expansion, les actions ont chuté de 26%.
Cela représentait la pire chute en une journée depuis octobre 1999.
5. Arista Networks
Arista Networks, un important fournisseur d’équipements de réseautage haut débit pour les fournisseurs de cloud, a presque doublé en 2023, car les mises à niveau pilotées par l’IA avaient stimulé les commandes. Cependant, avec l’efficacité de DeepSeek qui soulève des questions sur la demande de réseautage d’IA haut de gamme, le titre a baissé de 22%.
6. GE Vernova
GE Vernova, la scission énergétique de General Electric, avait bénéficié des tendances d’électrification pilotées par l’IA, enregistrant un gain de 185% en 2024. Cependant, avec les attentes concernant la demande de centre de données en baisse, les actions ont chuté de 21,5%.
7. Constellation Energy
Constellation, un chef de file de l’énergie nucléaire, était un pari clé pour les besoins en énergie à long terme de l’IA, augmentant de 91% en 2024. Lundi, les actions de CEG ont chuté de 21% – la plus forte baisse depuis que la société est entrée en bourse en 2022 – les doutes des investisseurs s’insinuant sur la demande énergétique réelle de l’IA.
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