Evernorth Health Services, (NYSE:CI) de l’assurance maladie (NYSE:CI) a annoncé mardi un investissement de 3,5 milliards de dollars dans Shields Health Solutions, une société de gestion de pharmacies spécialisées.
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L’investissement d’Evernorth coïncide avec l’établissement de Shields en tant qu’entreprise privée indépendante suite à son acquisition par Sycamore Partners, une société de capital-investissement.
Cela fait suite à l’acquisition par Sycamore de Walgreens Boots Alliance, l’ancien propriétaire de Shields.
L’investissement d’Evernorth dans Shields s’est fait sous la forme d’actions privilégiées et il n’était pas prévu qu’il ait un impact significatif sur les prévisions d’EPS ajustés 2025 d’au moins 29,60 dollars précédemment émises par Cigna.
BofA Securities a écrit que Cigna est un assureur commercial pur et dur, le seul MCO à maintenir ses perspectives de croissance des BPA à long terme.
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Ses importants avantages en pharmacie et ses activités spécialisées dans le médicament lui ont permis d’être largement exposés à l’augmentation des dépenses pharmaceutiques – tels que les traitements contre l’obésité, les biosimilaires et les thérapies géniques – sans miser sur des produits individuels.
L’analyste Kevin Fischbeck s’attend à ce que les BPA augmentent de 10 à 15 % par an, offre un rendement FCF de 9 % et évite les risques réglementaires des pairs, ce qui soutient des rendements de 10 à 15 %.
“Si le groupe se rallie à la clarté réglementaire, il devrait en profiter et gagner d’environ un tour sur la multiple, et bien qu’il puisse sous-performer les noms déprimés s’ils décollent, il serait toujours en hausse de 25 % à 30 % dans ce scénario, avec beaucoup moins de risques à la baisse”, a écrit l’analyste mardi.
BofA est positif sur Alignment Healthcare, Inc. (NASDAQ:ALHC), qui s’attend à continuer à capturer des parts de marché de manière rentable avec une croissance de ses membres de plus de 20 % et une amélioration de la MLR car il capture les vents contraires “gratuits” de Stars en 2025 et 2026.
BofA Securities est plus prudente sur UnitedHealth Group Inc (NYSE:UNH) et Centene Inc (NYSE:CNC) que Wall Street.
BofA a déclaré que les fortes notes d’étoiles et l’absence de nouveaux ajustements de codage pourraient permettre à UnitedHealth d’élargir ses marges en 2027 sans l’effet négatif de 28e version d’environ 6 milliards de dollars (5,25 actions) attendu en 2026.
Pour Centene, les exigences potentielles du travail Medicaid à partir de 2026 pourraient exercer une pression sur les marges, car les taux de remboursement de l’État pourraient ne pas tenir compte d’un pool de risques plus faible.
Le mouvement des prix de CI : Le titre du groupe Cigna est en hausse de 0,22 % à 301,65 dollars lors de la publication de l’article mardi.
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