Novo Nordisk A/S (NYSE: NVO) a accepté jeudi d’acquérir Akero Therapeutics, Inc. (NASDAQ:AKRO), une entreprise axée sur les maladies métaboliques.
Les termes de la transaction
À la clôture de l’accord, Novo Nordisk versera 54 dollars par action en numéraire (soit une valeur globale de 4,7 milliards de dollars).
De plus, les actionnaires d’Akero recevront un CVR non transférable donnant à ses détenteurs le droit à un paiement supplémentaire potentiel de 6 dollars par action en numéraire (soit une valeur globale de 0,5 milliard de dollars) après l’approbation réglementaire américaine d’EFX pour le traitement de la cirrhose compensée due à la MASH.
L’ajustement stratégique et de portefeuille
L’acquisition reflète la stratégie à long terme de Novo Nordisk, qui vise à développer des médicaments innovants et différenciés contre le diabète, l’obésité et les comorbidités associées.
Le drug candidate d’Akero, l’efruxifermin (EFX), est un analogue du facteur de croissance des fibroblastes 21 (FGF21) et un traitement potentiellement le meilleur de sa catégorie pour la stéatohépatite associée à une dysfonction métabolique (MASH).
EFX est évalué en tant qu’injection sous-cutanée hebdomadaire dans le programme de phase 3 SYNCHRONY, qui consiste en trois essais cliniques conçus pour soutenir l’approbation réglementaire pour le traitement de la MASH pré-cirrhotique (F2-F3) et de la cirrhose compensée (F4) dues à la MASH.
Le programme de phase 3 s’appuie sur deux essais de phase 2b de 96 semaines, au cours desquels EFX a permis d’améliorer significativement la fibrose hépatique et d’inverser la cirrhose compensée due à la MASH.
Sur une période de 96 semaines, les essais HARMONY (F2-F3) et SYMMETRY (F4) ont démontré une réduction de 49 % et 29 % de la fibrose sans aggravation de la MASH, respectivement, contre 19 % et 11 % dans les groupes placebo respectifs.
Les implications financières
Cette transaction ne devrait pas avoir d’impact sur les perspectives de bénéfices d’exploitation précédemment communiquées par Novo Nordisk pour l’année 2025.
Les prévisions de flux de trésorerie disponibles pour 2025 devraient être impactées négativement d’environ 4 milliards de dollars, reflétant la valeur d’entreprise attendue. Les prévisions implicites de flux de trésorerie disponibles pour 2025 se situent donc entre 9 et 19 milliards de couronnes danoises, en fonction de la date de clôture.
Pour 2026, l’acquisition devrait entraîner une augmentation des coûts de recherche et de développement, avec un impact négatif estimé sur la croissance des bénéfices d’exploitation sur l’ensemble de l’année 2026 d’environ trois points de pourcentage. La transaction sera principalement financée par la dette.
Mouvement des prix : lors de la dernière vérification jeudi, l’action AKRO progressait de 17,64 % à 54,69 dollars en avant-Bourse.
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