Avec les marchés américains en émoi, l’Oracle d’Omaha se tourne une nouvelle fois vers l’est, avec une nouvelle série d’obligations en yens pour Berkshire Hathaway (NYSE:BRK) (NYSE:BRK), qu’il a l’intention de principalement investir dans cinq sociétés de négoce japonaises, dans lesquelles il détient déjà une position importante.
Qu’est-ce qui s’est passé: Berkshire Hathaway a fait de nouvelles déclarations à la Securities and Exchange Commission (SEC) mardi, annonçant son intention d’émettre une autre série d’obligations en yens, après avoir nommé Bank of America Securities (NYSE:BAC) et Mizuho Americas en tant que chefs de file de l’émission.
Les documents de l’entreprise ne mentionnent pas encore la taille de l’émission ni les taux de coupon, et on ne sait pas non plus comment elle a l’intention d’utiliser les fonds, mais des indications montrent que Berkshire pourrait utiliser cette somme pour augmenter ses participations dans les 5 principales maisons de négoce japonaises.
Cela comprend Mitsubishi Corp, Mitsui & Co, Marubeni, Itochu, et Sumitomo Corp, pour un montant de 24 milliards de dollars dans des parts de ces entreprises.
En 2019, Berkshire a pour la première fois émis des obligations en yens, attiré par les faibles taux d’intérêt, et a poursuivi avec plusieurs émissions chaque année depuis. Sa dernière émission a eu lieu en octobre 2024, lorsque la société a vendu des obligations multi-tranches d’une valeur de 1,9 milliard de dollars, et celle-ci marque maintenant la 10e émission globale de Samurai Bonds en yens.
Berkshire a 2 obligations en yens qui arriveront à échéance en avril et en août de cette année, une partie des fonds pourrait donc également servir au refinancement.
Pourquoi c’est important: Ce nouvel émission vient s’ajouter à l’énorme montagne de dette de 130 milliards de dollars de Berkshire, bien qu’elle ne possède pas moins de 330 milliards de dollars en cash, mais la manière dont elle est structurée a tout à fait du sens.
Tout d’abord, les 5 sociétés de négoce que Berkshire s’intéresse à ont chacune des rendements de dividendes remarquablement élevés, beaucoup plus élevés que les taux de coupon sur les obligations qu’elle a émises. De plus, étant donné que le yen japonais est en constante diminution par rapport au dollar américain, l’émission d’obligations en yens sert également de couverture.
Warren Buffett est depuis longtemps un admirateur des entreprises japonaises et de leur culture de travail, mais strictement d’un point de vue de la valorisation, le marché boursier japonais est actuellement beaucoup plus attractif, avec un rapport cours/bénéfice de 13,6 contre 25,3 aux États-Unis.
Berkshire a un indice de momentum de 87% et un indice de valeur de 71%, et est favorable à court, moyen et long terme. Pour plus d’informations, inscrivez-vous à Benzinga Edge Stock Rankings.
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