Ronald Keung, analyste chez Goldman Sachs, a maintenu une note Buy sur Tencent Holdings ADR (OTC:TCEHY) et un objectif de prix de 542 dollars de Hong Kong (69,70 dollars américains).
Keung a assisté au Tencent Video All-Star Night et a rencontré des investisseurs à Macao le 4 janvier 2025, lors d’une soirée de rencontres organisée par le directeur de la stratégie de Tencent, James Mitchell, le PDG de Tencent Video, Sun Zhonghuai, le PDG de China Literature, Hou Xiaonan, et l’équipe des relations avec les investisseurs.
L’analyste a identifié une leadership de plateforme au fil des années, lié à la patience et des mentalités d’exécution et de transformation équilibrées, démontré par un historique constant de dépassement de ses concurrents et de devenir par la suite le leader du secteur dans de multiples domaines d’Internet (Tencent Vidéo, Tencent Pay, Tencent Games) en s’appuyant sur un déploiement efficace des ressources.
Keung a souligné le fait que le groupe met l’accent sur les ressources clés et les multiples stratégies pour explorer les opportunités en matière d’intelligence artificielle. Grâce à des ressources critiques telles que le cluster hypercomputing de l’entreprise (HPC) et des données de plus en plus sophistiquées, Tencent a déclaré avoir comblé l’écart avec les concurrents nationaux et mondiaux et être bien parti pour explorer les opportunités de l’IA générative, y compris les applications vers le consommateur, étant donné son écosystème WeChat unique et très attrayant, les utilisateurs ouvrant l’application Weixin 40 à 50 fois par jour.
L’analyste a également souligné l’aide de Tencent Vidéo pour renforcer le leadership de l’entreprise dans le divertissement vidéo en ligne, axé sur l’art et la technologie. Il a noté que Tencent Vidéo entrait progressivement dans une période de création de contenu de haute qualité avec une rentabilité saine en se concentrant sur les ressources, en améliorant le mélange d’adhésion, en prenant des mesures antipiratage en limitant le nombre d’appareils par compte, et en continuant à discipliner les dépenses d’exploitation.
Keung a mis en avant China Literature comme un catalyseur clé pour l’entreprise. Le développement en trois étapes de la propriété intellectuelle (PI) permet à Tencent de rentabiliser ses PI clés émergeant de la littérature en ligne en les adaptant à de multiples formats de divertissement, notamment les jeux, les drames, l’animation, les ventes de marchandises, et de s’étendre progressivement à l’étranger à long terme.
À la suite de cet événement, Keung reste confiant dans la croissance des revenus de Tencent et compense le potentiel de gains, avec WeChat, l’écosystème gaming mondial unique de l’entreprise et les actifs de contenu avec de nombreux nouveaux leviers de monétisation sur des plateformes de vidéo, de commerce électronique (avec MiniShops et son récent lancement de la fonction de cadeau Weixin), Weixin Search, gestion de la richesse et logiciels d’entreprise, ce qui devrait permettre à la société de générer des gains de croissance grâce à des macrocycles volatiles.
Tencent se négocie à 15 fois le PER 2025E (12 fois ex-portfolio), avec une politique de rendement actionnaire cohérente, où la société a dépassé son objectif de rachat annuel 2024 avec 112 milliards de dollars de Hong Kong (14 403 760 000 dollars américains) d’actions rachetées contre un objectif de plus de 100 milliards de dollars de Hong Kong (12 860 330 000 dollars américains), ce qui a réduit son nombre total d’actions au niveau le plus bas des 10 dernières années.
Mouvement des prix Les actions de Tencent Holdings ont chuté de 8,18 % à 48,82 dollars à la publication de l’article ce lundi.
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