Les marchés pétroliers de 2025 pourraient être confrontés à des turbulences si le président élu Donald Trump réintroduit des sanctions sévères envers l’Iran.
Selon l’analyste de JPMorgan Arun Jayaram, bien que la croissance de l’offre non-OPEP devrait stabiliser les prix, l’élément politique imprévisible constitué par le retour de sanctions sur l’Iran pourrait envoyer des ondes de choc à travers le marché.
Les investisseurs dans le United States Oil Fund LP (NYSE:USO), le ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil (NYSE:UCO) et l’ Invesco DB Oil Fund (NYSE:DBO) voudront probablement surveiller de près leurs avoirs.
La pression maximale de Trump : un scénario familier ?
La première année de la présidence de Trump, sa campagne de « pression maximale » a considérablement réduit les exportations pétrolières iraniennes, les réduisant à seulement 400 000 barils par jour. En revanche, sous l’administration de Joe Biden, les exportations de pétrole iranien ont rebondi de façon spectaculaire, atteignant 1,6 million de barils par jour d’ici 2024.
Jayaram suggère que le retour potentiel de Trump aux sanctions pourrait perturber jusqu’à 1 million de barils par jour de brut iranien, un scénario qui pourrait bouleverser l’équilibre fragile.
L’OPEP+ jouera-t-il le jeu ?
L’analyse de Jayaram souligne un défi majeur pour la stratégie de sanctions de Trump cette fois-ci: l’OPEP+. Auparavant, le cartel pétrolier avait ajusté sa production pour atténuer l’impact des barils iraniens perdus.
Cependant, avec des alliances changeantes et une dynamique de marché en évolution, il pourrait s’avérer beaucoup plus difficile pour Trump 2.0 d’obtenir une coopération similaire. Sans le soutien de l’OPEP+, l’efficacité des sanctions pour stabiliser les prix pourrait être gravement limitée.
Qu’est-ce qui attend les marchés pétroliers?
La croissance prévue de l’offre non-OPEP devrait stabiliser les prix du pétrole. Cependant, la perspective de la politique du chantage géopolitique introduit de l’incertitude.
Jayaram souligne que le résultat dépend de la capacité de Trump à naviguer dans la diplomatie internationale et les politiques de l’OPEP+, qui pourraient déterminer si les marchés pétroliers sont perturbés ou s’ils trouvent un équilibre.
Le terrain est prêt pour une année 2025 complexe et imprévisible, où les politiques de Trump à l’égard de l’Iran et la dynamique changeante du marché pourraient redéfinir l’équilibre des pouvoirs sur les marchés pétroliers. Les investisseurs devraient rester attentifs à la manière dont ces forces se déploient. »
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