Le fournisseur de services numériques de gestion des chaînes d’approvisionnement utilisera XRP Ledger pour régler les transactions numériques alors qu’il continue à se remettre de la chute immobilière de longue date en Chine
Ce qu’il faut retenir :
- Linklogis intégrera sa plateforme au réseau blockchain de XRP Ledger afin de régler les transactions en actifs numériques liées au commerce international
- Le financier de la chaîne d’approvisionnement est actif dans l’utilisation de la blockchain, les services qui y sont liés constituant sa principale source de revenus
Il n’est pas secret que les crypto-monnaies ont le potentiel de révolutionner les transactions financières. Mais un domaine moins connu qui peut également tirer parti de la technologie des actifs numériques est la gestion des chaînes d’approvisionnement. Du moins, c’est ce que semble croire Linklogis Inc. (9959.HK), alors qu’il cherche à aller au-delà de sa dépendance traditionnelle au secteur immobilier chinois en déclin afin de tenter de retrouver le chemin de la croissance.
À la fin du mois dernier, la société, qui exploite des plateformes en ligne pour le financement des chaînes d’approvisionnement, a signé un partenariat stratégique visant à utiliser XRP Ledger (XRPL) pour certains de ses services. Dans le cadre de cette collaboration, Linklogis intégrera sa plateforme de financement des chaînes d’approvisionnement au « mainnet » de l’XRPL, un réseau blockchain entièrement fonctionnel, afin de « permettre la circulation et le règlement transfrontalier des actifs numériques soutenus par des flux commerciaux réels », selon l’annonce.
En termes simples, cela signifie que Linklogis utilisera l’XRPL pour facturer les transactions réelles de commerce international. Cela peut améliorer considérablement le financement de la chaîne d’approvisionnement en rendant le processus plus efficace et en réduisant le risque de fraude. Cela stimulerait les services de Linklogis, qui sont déjà conçus pour faciliter la vie des fournisseurs et de leurs acheteurs en digitalisant les transactions. Bien que tout cela semble bien conceptuellement, il convient également de souligner que ni Linklogis ni l’XRPL n’expliquent en détail le fonctionnement de leur collaboration.
Dans le financement de la chaîne d’approvisionnement, une société, parfois appelée « ancre », utilise les factures impayées qu’elle doit à ses fournisseurs pour l’aider à obtenir un financement, en tirant parti de sa propre solvabilité. Les deux parties bénéficient de cette situation, car la première obtient plus de temps pour payer ses factures, tandis que la seconde peut obtenir de l’argent pour financer ses opérations. Linklogis se situe au milieu de ce processus, utilisant ses propres fonds ou des prêts pour acheter des factures impayées à prix réduit, puis réalisant de petits profits lorsque les factures sont finalement réglées.
La blockchain peut faire beaucoup de choses dans le financement de la chaîne d’approvisionnement. Il s’agit d’une technologie décentralisée et très transparente, ce qui facilite la traçabilité des transactions. Ceci est particulièrement important pour prévenir la fraude et résoudre les litiges. La blockchain peut également contribuer à réduire les coûts, car elle peut éliminer beaucoup de travail manuel. Et la technologie peut accélérer les transactions en éliminant le besoin d’intermédiaires.
Linklogis utilise déjà la blockchain pour son produit « Multi-tier Transfer Cloud », qui convertit les créances issues des transactions entre les fournisseurs de petite et moyenne taille et leurs plus grands clients en obligations de paiement numérique (digipos). Linklogis n’a commencé à proposer ce service qu’en 2017, mais c’est aujourd’hui la principale source de revenus de l’entreprise.
Au cours du premier semestre de cette année, le volume des actifs de la chaîne d’approvisionnement traités sur la plateforme Multi-tier Transfer Cloud de Linklogis a bondi de 54 % sur un an, représentant près des deux tiers des transactions totales de l’entreprise, contre environ 54 % un an plus tôt.
Une affaire de taille
Bien que les détails soient pour l’instant rares, il est raisonnable de s’attendre à ce que la collaboration avec l’XRPL permette à Linklogis d’approfondir davantage ses offres basées sur la blockchain. Et l’XRPL n’est pas une affaire de taille dans l’univers de la cryptographie. Il a été créé en 2012 selon le concept de « bitcoin sans mining ». Une grande quantité prédéterminée de la crypto-monnaie native de l’XRPL, XRP – aussi connue sous le nom de Ripple – a été créée lors du lancement du registre de la monnaie afin d’éliminer la nécessité d’ajouter une nouvelle offre via un mining énergivore et coûteux.
En raison de cette différence, les transactions XRP sont plus rapides et moins chères, ce qui les rend attractives pour les paiements internationaux en temps réel. En fait, Ripple est l’une des trois premières crypto-monnaies en termes de capitalisation boursière, avec le bitcoin et l’etherium. La décision de Linklogis de collaborer avec l’XRPL est donc très logique.
Linklogis et l’XRPL vont explorer une collaboration plus approfondie dans des domaines tels que les stablecoins, le trading basé sur des contrats intelligents d’actifs de la chaîne d’approvisionnement et la convergence de la blockchain et de l’IA dans le financement du commerce mondial.
Linklogis étend ses capacités liées aux cryptomonnaies dans sa tentative de relancer ses activités, qui ont chuté en raison de sa forte dépendance aux entreprises liées au secteur immobilier chinois. Il a essayé de diversifier sa clientèle, mais n’a pas fait de progrès significatifs. Au cours de l’année jusqu’en juin, les sociétés d’infrastructure et de construction représentaient encore un tiers du volume total des transactions de la société, bien que la proportion directement liée au secteur immobilier ait continué à diminuer, pour tomber à moins de 10 %.
L’augmentation du volume des affaires via les services basés sur la blockchain peut donc être importante pour Linklogis afin d’accroître son efficacité. Le problème ici, cependant, est que les marges sur de tels services semblent mauvaises, puisque les coûts des transactions numérisées sont faibles, ce qui signifie que les frais pour celles-ci sont également faibles. Mais ces faibles coûts sont probablement précisément ce qui attire les entreprises vers le Multi-tier Transfer Cloud de Linklogis. C’est un cas de sacrifice des marges pour la croissance du volume.
Reflétant vivement ce dilemme, les revenus de Linklogis – et sa marge brute – ont diminué au cours du premier semestre de cette année, malgré la forte augmentation de la demande pour le produit Multi-tier Transfer Cloud. En conséquence, sa perte nette s’est creusée de 58 % sur un an pour atteindre 378 millions de yuans (53 millions de dollars) au cours de la période de six mois.
Linklogis aura besoin d’une énorme croissance du volume des transactions pour surmonter ce problème de marge. Le dernier accord sur la blockchain semble prometteur, mais il reste à voir s’il produira des résultats rapides, en particulier dans le contexte économique actuel en Chine.
Les investisseurs semblent néanmoins plutôt optimistes, étant donné que les actions Linklogis ont gagné plus de 50 % le mois dernier, y compris un rallye depuis l’annonce de la collaboration avec l’XRPL. Cela dit, leur valorisation reste modeste, avec un ratio prix/ventes (P/S) de 5,7, bien que ce soit bien devant les multiples des financiers en ligne axés sur les consommateurs comme FinVolution (FINV.US), qui se négocie à un ratio P/S de seulement 1.
Linklogis n’est clairement pas tiré d’affaire alors qu’il continue à se diversifier face à un marché chinois de l’immobilier qui ne montre aucun signe d’amélioration dans un avenir proche. Mais les investisseurs ne voudront peut-être pas encore radier l’entreprise, car son attention portée à la technologie blockchain pourrait finalement fournir une base solide pour une relance à plus long terme.
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