Soutenue par Tencent et Meituan, la société vise à lancer l’année prochaine un médicament ciblé à base de GLP-1 qui pourrait rivaliser avec les produits établis, mais elle fait face à une forte concurrence
Points clés :
• Les essais cliniques indiquent que le médicament candidat d’Ecnoglutide Sciwind, l’ecnoglutide, peut surclasser les agonistes des récepteurs GLP-1 existants tels que la semaglutide
• La société a déjà concédé les droits étrangers de son médicament, avec un accord potentiellement supérieur à 2,4 milliards de dollars
En l’espace de quelques années, les médicaments amaigrissants ont fait sensation dans le monde entier, représentant près de 30 % du marché mondial des produits biopharmaceutiques au premier semestre 2025.
Si les traitements ont été mis au point par les multinationales de la grande pharmacie, les sociétés de biotechnologie chinoises sont désireuses de répondre à cette demande exponentielle en fournissant leurs propres versions de médicaments à base de GLP-1, avec l’aide d’investisseurs en actions.
Le dernier développeur de médicaments chinois à se tourner vers les marchés financiers est Hangzhou Sciwind Biosciences Co. Ltd., qui travaille sur un produit destiné à concurrencer la semaglutide, le principe actif des principales thérapies anti-obésité.
Sciwind a postulé pour une inscription à la Bourse de Hong Kong afin de l’aider à lever des fonds pour transformer sa recherche clinique en succès commercial.
La société chinoise de biotechnologie n’a pas encore lancé de produit sur le marché, mais elle prévoit d’obtenir une approbation réglementaire l’année prochaine pour son principal médicament candidat, une injection d’ecnoglutide (XW003) qui est actuellement examinée par l’Administration nationale des produits médicaux de Chine.
Les médicaments traditionnels à base de GLP-1 tels que la liraglutide et la semaglutide sont classés comme des agonistes non biaisés, car ils déclenchent une série de signaux cellulaires pour réguler la glycémie et réduire l’appétit. En conséquence, des protéines connues sous le nom de bêta-arrestines sont activées et peuvent réduire la sensibilité des récepteurs au fil du temps. L’ecnoglutide est un agoniste ciblé, ou biaisé, avec le potentiel d’offrir des avantages durables avec moins d’effets secondaires.
Les résultats cliniques sont prometteurs. Les données de phase 3 publiées dans le journal The Lancet Diabetes & Endocrinology ont révélé qu’une injection d’ecnoglutide était plus efficace à certains égards que les médicaments GLP-1 non biaisés tels que la semaglutide, tandis que ses résultats étaient comparables à ceux des agonistes doubles GLP-1/GIP tels que la tirzepatide à des doses plus faibles. Si ce médicament est approuvé, l’ecnoglutide pourrait devenir un concurrent sérieux sur le marché de la perte de poids en tant que premier médicament au monde à base de GLP-1 à se concentrer sur l’AMPc (adénosine monophosphate cyclique), qui module l’insuline, sans stimuler la bêta-arrestine.
Sciwind se concentre sur le développement de thérapies contre l’obésité et les maladies connexes depuis sa création en 2017. La société dispose d’un portefeuille de huit médicaments ciblant la gestion du poids, l’obésité, le diabète, les maladies du foie et l’apnée du sommeil. Selon les recherches citées dans son prospectus, le marché mondial des médicaments amaigrissants devrait continuer à se développer, passant de 112,8 milliards de dollars en 2024 à 165,9 milliards de dollars en 2029, ce qui en fait l’un des domaines à la croissance la plus rapide pour les nouveaux médicaments.
Cependant, la concurrence est féroce, avec l’arrivée de nombreuses sociétés pharmaceutiques. Trois médicaments à base de GLP-1 ont été approuvés dans le monde pour la perte de poids et sept autres sont en essais cliniques de phase 3. Plusieurs thérapies à base de GLP-1 ont déjà été approuvées pour une utilisation en Chine, notamment le benaglutide de RenBio, la semaglutide de Novo Nordisk, la tirzepatide d’Eli Lilly et la mazdutide d’Innovent Biologics (1801.HK). Deux entreprises récemment cotées à Hong Kong, Innogen Pharma (2592.HK) et PegBio (2565.HK), ciblent toutes deux le marché des GLP-1.
Des soutiens de premier plan
Pour gagner un avantage, Sciwind travaille sur une version orale de sa technologie ciblée GLP-1 (XW004) et a rapporté des résultats encourageants lors des essais de phase 1.
La société prend également de l’avance sur certains de ses pairs grâce à des plans globaux. En avril 2024, elle a concédé sous licence les droits de développement et de vente de l’injection d’ecnoglutide en Corée à Inno.N, qui fait partie du groupe coréen de santé des consommateurs Kolmar. En janvier de cette année, elle a accepté de concéder sous licence les droits de l’ecnoglutide oral en dehors de Chine et de la Corée à la société britannique de découverte de médicaments Verdiva. Dans le cadre de cet accord, Sciwind recevra environ 70 millions de dollars d’avance, suivis de jusqu’à 2,4 milliards de dollars de paiements d’étapes de développement, réglementaires et commerciaux, ainsi que des redevances sur les ventes futures.
Pour l’instant, Sciwind continue de faire des pertes. En 2023, la société a enregistré des pertes nettes de 620 millions de yuans (87 millions de dollars), qui sont passées à 486 millions de yuans un an plus tard, puis à 108 millions de yuans pour le premier semestre 2025, ce qui représente une perte cumulée de plus de 1,2 milliard de yuans sur la période. Les dépenses de R&D sur la même période s’élevaient à 456 millions de yuans, 284 millions de yuans et 65 millions de yuans. Cependant, la société a enregistré ses premiers revenus de 91,07 millions de yuans dans ses résultats intérimaires cette année, principalement à partir des paiements anticipés de ses partenaires pharmaceutiques. La trésorerie et les équivalents de trésorerie s’élevaient à 780 millions de yuans à la mi-année.
Sciwind bénéficie d’une impressionnante liste de soutiens, notamment Tencent Investment, IDG Capital, Meituan, Genesis Capital et Legend Capital. Tencent et Meituan détiennent des participations de 12,83 % et 9,6 %, respectivement. Le développeur de médicaments a levé 2,2 milliards de yuans au cours de sept cycles de financement avant de se lancer dans une campagne d’introduction en bourse, atteignant une valorisation d’environ 4,87 milliards de yuans après son financement de série D en 2024. À titre de comparaison, Innogen, récemment coté, a une valeur marchande d’environ 19 milliards de dollars de Hong Kong (2,4 milliards de dollars), ce qui laisse penser qu’il pourrait y avoir un potentiel de croissance important pour Sciwind en tant que société cotée.
Alors que son produit phare approche de l’approbation, Sciwind se trouve à un point d’inflexion en tant que développeur de nouveaux médicaments. Il reste à savoir si sa technologie biaisée GLP-1 pourra croquer à pleines dents dans le marché de la perte de poids.
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