Le président Donald Trump a mis à exécution ses projets d’imposer des droits de douane de 25 % sur les importations en provenance du Mexique. Cette taxe, tout comme celle sur le Canada (25 %) et la Chine (10 %), entrera en vigueur ce samedi. Cette mesure devrait avoir un impact sur les entreprises qui dépendent fortement des pièces automobiles mexicaines.
Des constructeurs automobiles tels que General Motors (NYSE:GM) exportent des véhicules de leur usine mexicaine vers l’Amérique du Nord, selon un rapport de Reuters. Le rapport suggère également que d’autres fabricants automobiles américains susceptibles d’être touchés sont Ford Motor Co (NYSE:F) et Stellantis NV (NYSE:STLA), qui figurent parmi les principaux producteurs américains au Mexique.
À n’en pas douter, les ETF axés sur le secteur automobile font face à des défis de taille. Voici trois ETF de ce type qui sont à l’honneur en ce moment :
First Trust Nasdaq Transportation ETF (NASDAQ:FTXR) : Cet ETF offre une exposition aux entreprises de transport, y compris aux principaux constructeurs automobiles et fournisseurs de pièces automobiles. Des entreprises comme General Motors et Ford font partie de son portefeuille. Selon un rapport récent de Statista, en 2024, « le nombre de véhicules légers produits au Mexique a atteint près de quatre millions d’unités, dont environ 22,3 % ont été produits par le constructeur américain General Motors ».
Des entreprises telles que Tesla, qui a annoncé la construction d’une nouvelle usine à Nuevo León, au Mexique, font partie de ses participations.
Global X Autonomous & Electric Vehicles ETF (NASDAQ:DRIV) : Se concentrant sur l’avenir de l’industrie automobile, ce fonds comprend des sociétés impliquées dans les véhicules électriques et autonomes. Ford figure parmi les principaux investissements de cet ETF.
iShares Self-Driving EV and Tech ETF (NYSE:IDRV) : Cet ETF cible les entreprises engagées dans les véhicules électriques et les technologies de conduite autonome. Il comprend des constructeurs automobiles et des fournisseurs de pièces ayant des activités au Mexique, comme Volkswagen, les rendant donc sujets aux droits de douane proposés. Il est à noter que Volkswagen a exporté 109 735 véhicules légers du Mexique vers l’Amérique du Nord entre janvier et juillet 2024, selon l’Association mexicaine des fabricants d’automobiles, rapporté par Reuters.
L’impact des droits de douane proposés
En novembre de l’année dernière, l’analyste de Bernstein Daniel Roeska a écrit dans une note que Volkswagen, Stellantis, General Motors et Ford seraient les plus durement touchés. « Des droits de douane de 25 % sur le Mexique et le Canada porteraient un coup sévère à l’industrie automobile américaine », a-t-il déclaré.
Un rapport publié précédemment par l’Associated Press a déclaré que General Motors importe environ 30 % des véhicules qu’il vend aux États-Unis du Canada et du Mexique. Environ 55 % de ses camionnettes les plus populaires sont également importées du Mexique et du Canada. Le bénéfice net de General Motors et des autres constructeurs automobiles devrait donc être touché.
Selon l’International Trade Administration, le Mexique est le septième plus grand producteur de véhicules particuliers au monde, avec une production de 3,5 millions de véhicules par an. Quatre-vingt-huit pour cent des véhicules produits au Mexique sont exportés, dont 76 % à destination des États-Unis.
L’intégration profonde des chaînes d’approvisionnement automobiles nord-américaines
Des décennies de libre-échange ont profondément intégré les industries automobiles des États-Unis, du Canada et du Mexique. Selon une étude du Cato Institute, le Mexique et le Canada ensemble représentent près de la moitié des importations et des exportations américaines de véhicules automobiles et de pièces.
Cela signifie qu’une augmentation des droits de douane ne ferait pas qu’augmenter les coûts pour les consommateurs et les fabricants américains, mais cela pourrait également déclencher des actions de représailles de la part du Mexique et du Canada, réduisant potentiellement les exportations d’automobiles américaines.
De plus, les véhicules assemblés au Mexique contiennent souvent un pourcentage élevé de composants fabriqués aux États-Unis. Une étude menée en 2019 a révélé que près de 74 % de la valeur ajoutée étrangère des voitures importées du Mexique provenait des États-Unis. Une autre analyse du Peterson Institute for International Economics a estimé que 38 % de la valeur ajoutée totale des véhicules importés du Mexique provenaient des États-Unis. Si le Mexique ripostait, cela pourrait également être une mauvaise nouvelle pour les États-Unis.
En d’autres termes, imposer des droits de douane de 25 % sur les voitures « fabriquées au Mexique » pourrait porter préjudice aux travailleurs et aux entreprises américaines impliquées dans la fabrication de ces véhicules.
Les enjeux d’une chaîne d’approvisionnement déjà interconnectée sont assez élevés. Les investisseurs qui ont investi dans ces ETF devraient garder un œil attentif sur l’évolution de la situation, et se rappeler que les droits de douane pourraient peser lourdement sur la rentabilité des entreprises sous-jacentes.
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Photo : gracieuseté de Ford Motor Co.