Ronald Kamdem, analyste de Morgan Stanley, a rehaussé CBRE Group Inc (NYSE:CBRE) de Égal-poids à Surpoids, portant le prix de l’action à 160 dollars contre 115 dollars auparavant.
L’analyste écrit que l’entreprise est bien placée pour une croissance des bénéfices à deux chiffres grâce à sa position de leader sur le marché dans des activités stables et récurrentes telles que les services de prêt immobilier, la gestion immobilière et l’évaluation, qui représentent environ 60% de l’EBITDA attendu en 2025, et des activités cycliques à plus forte marge telles que la location, les marchés de capitaux et le développement, qui comptent pour environ 40%.
L’analyste a relevé la prévision de volume des transactions pour 2025 à 450 milliards de dollars, soit une augmentation de 13% sur un an. Malgré une baisse par rapport au pic de 700 milliards de dollars en 2021-2022, l’analyste estime que la marge bénéficiaire peut encore s’élargir et que le levier opérationnel peut augmenter.
Le rapport entre la dette nette et l’EBITDA de 2,6x est bien meilleur que le consensus de 3,6x, selon Kamdem.
Le rapport entre la dette nette et l’EBITDA de 2,6x est bien meilleur que le consensus de 3,6x, selon Kamdem.
Kamdem prévoit que la société générera 1,1 milliard de dollars de flux de trésorerie gratuits (FCF) en 2025 et 1,3 milliard de dollars en 2026, avec un taux de conversion FCF solide d’environ 60%.
Kamdem écrit que les investisseurs sont concentrés sur la manière dont la société allouera son excès de liquidités, et CBRE prévoit d’utiliser cet argent pour des acquisitions stratégiques et des rachats d’actions.
Les acquisitions récentes de sociétés comme Direct Line Global et J&J Worldwide Services visent à élargir les capacités de l’entreprise, selon l’analyste.
Outre les perspectives solides en matière de flux de trésorerie, CBRE a autorisé 5 milliards de dollars de rachat d’actions, s’ajoutant aux 4 milliards déjà autorisés.
Sur la base de ces facteurs, l’analyste a relevé son objectif de cours, reflétant les attentes d’une croissance plus élevée tirée par la reprise du marché immobilier commercial et un rendement total potentiel de 29%.
L’analyste note également des signes d’amélioration et une confiance accrue dans le fait qu’une reprise des transactions immobilières commerciales se produira en 2025.
Mouvement des prix: Mercredi, lors de la dernière vérification, les actions CBRE avaient augmenté de 5% pour atteindre 131,06 dollars.
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