Le marché du nickel a été en plein désarroi ces dernières semaines alors que les prix ont grimpé à des niveaux sans précédent avant de chuter en raison de problèmes d’approvisionnement et d’une courte pression inattendue de la part de l’un des plus grands aciéristes du monde.
Le nickel est l’un des métaux les plus couramment utilisés pour la fabrication de l’acier inoxydable, piles et batteries, pièces de monnaie, etc.
Conséquences du conflit russo-ukrainien
La Russie est l’un des principaux producteurs mondiaux de ce métal, fournissant environ 20 % du nickel de classe 1, utilisé notamment dans la production d’acier inoxydable et de batteries de véhicules électriques. Les données de la société d’études de marché Statista ont montré que la Russie était le premier exportateur mondial de nickel et de ses dérivés en 2020, livrant quelques 3,02 milliards de dollars de produits de base.
Le conflit entre la Russie et l’Ukraine a fait craindre une crise de l’approvisionnement en nickel, car la première a fait l’objet de nombreuses sanctions économiques, tandis que les importateurs d’autres produits de base, y compris le pétrole, ne sont pas touchés par ces mesures.
Une courte pression inattendue
En plus des problèmes d’approvisionnement découlant du conflit en cours, la flambée des prix du nickel a reçu un coup de pouce par une courte pression impliquant Tsingshan Holding Group, l’un des leaders mondiaux du secteur.
La société chinoise a pris une position courte de 200 000 tonnes de nickel à la Bourse des métaux de Londres (LME) et, au fur et à mesure que le prix grimpait au début de la crise ukrainienne, celle-ci a été abandonnée, provoquant une perte d’environ 8 milliards de dollars.
Tsingshan a récemment signé un accord avec les banques pour éviter de nouveaux appels de marge, ce qui lui donne le temps de réduire son exposition sur le nickel alors que les marchés se stabilisent.
La Bourse des métaux de Londres dans la tourmente
Entre cette courte pression et les problèmes d’approvisionnement, les prix du nickel ont monté en flèche de plus de 50 %, atteignant 100 000 dollars la tonne le 8 mars, contre 25 000 dollars une semaine plus tôt, ce qui a incité la LME à suspendre le trading du nickel et à imposer des limites de prix pour maintenir la stabilité.
Depuis la reprise des échanges, le cours du métal est en chute libre face aux faibles volumes de transactions et aux inquiétudes concernant le statut de la position courte de Tsingshan. L’indice de référence à trois mois du nickel avait baissé de 2,2 % à 32 000 dollars la tonne ce mardi à 10 h 30 (heure locale).
Nickel D1
Quelles conséquences pour les fabricants de VE ?
La hausse des prix du nickel est susceptible de faire exploser les coûts des véhicules électriques, car celui-ci est l’un des principaux matériaux utilisés pour produire les pack de batteries. Adam Jonas, analyste de Morgan Stanley spécialisé dans le domaine de l’automobile, avait mis en garde contre une hausse de 1 000 dollars des véhicules électriques aux États-Unis alors que les prix du nickel continuaient de grimper.
Cela pourrait nuire aux marges bénéficiaires des constructeurs de VE et entraver la croissance de ce secteur en plein essor à un moment où des marchés comme la Chine, l’Europe et les États-Unis se tournent davantage vers les voitures à énergie nouvelle.
La pénurie de nickel et la flambée de ses prix ont obligé certains constructeurs, dont Tesla Inc (NASDAQ:TSLA), à rechercher d’autres matériaux de batterie. Fin février, Elon Musk avait tweeté que la plus grande préoccupation de la société californienne dans le cadre de la mise à l’échelle de la production de cellules lithium-ion était justement le nickel.
« C’est pourquoi nous passerons à des cathode en fer pour les exemplaires de la gamme standard ». Tesla vient de relever les prix de ses Model 3 et Model Y aux États-Unis et en Chine, le plus grand marché automobile au monde, en raison des coûts élevés des matières premières.
Ses rivales chinoises, notamment XPeng Inc (NYSE:XPEV), Li Auto Inc (NASDAQ:LI) et BYD (HKG:1211), ont également annoncé des hausses de prix pour contrer cette flambée. En revanche, Nio Inc (NYSE:NIO), un autre acteur clé local, a déclaré la semaine dernière qu’il n’envisageait pas d’augmenter les prix pour le moment, compte tenu du retard pris dans les ventes pendant cinq mois consécutifs par rapport à XPeng et Li Auto.