La courbe de rendement du Trésor américain s’est inversée mardi 5 juillet, alors que le SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (NYSE:DIA) a perdu 129,44 points.
C’est un autre signe que l’économie se dirige de plus en plus vers une récession àchaque jour qui passe.
Ce qui s’est passé
Quand la courbe des taux s’inverse, le rendement des bons du Trésor à deux ans est supérieur à celui des obligations à 10 ans.
Le 5 juillet à midi, le premier s’élevait à 2,792 %, tandis que le seconde était inférieur à 2,789 %.
En plus d’illustrer le rendement d’une obligation du Trésor pour les investisseurs, la courbe joue un autre rôle pour les économistes : en effet, son inversion provoque une onde de choc sur les marchés, ce qui signifie que l’économie locale va connaître ou se trouve déjà dans une période de récession.
« Je ne pense pas qu’il s’agisse d’une indication directe du risque de récession à court terme », a commenté Ian Lyngen, le responsable de la stratégie des taux américains au sein de la Banque de Montréal (NYSE:FNGU). « Il s’agit plutôt d’un signe d’inquiétude croissante à l’égard de la récession ».
La courbe des taux est liée à la force économique d’une nation en raison de son impact sur les banques. Elle représente le coût de l’argent pour la banque par rapport à ce qu’elle gagnera en le prêtant au public. Si la courbe de rendement s’inverse, les banques cesseront de prêter de l’argent car elles ne pourront plus tirer profit des hypothèques ou d’autres types de crédit.
Photo reproduite avec l’aimable autorisation de bradhoc, disponible sur Flickr