Le vendredi matin, le prix de l’or a franchi pour la première fois la barre des 3 200 dollars l’once, poursuivant ainsi son rallye historique, la demande des investisseurs ayant grimpé en flèche suite à des inquiétudes croissantes concernant la stabilité économique mondiale, les politiques commerciales des États-Unis et la baisse des rendements obligataires.
L’or a augmenté de 1,8 % pour atteindre 3 230 dollars à 6 heures ET, prolongeant ainsi le gain de ce métal jaune depuis le début de l’année à près de 22 %.
« Les risques de récession augmentent, les rendements des obligations s’envolent, et le dollar américain continue de s’affaiblir – autant de facteurs qui renforcent le rôle de l’or en tant que valeur refuge en cas de crise et bouclier contre l’inflation », a déclaré Alexander Zumpfe, négociant en métaux précieux chez Heraeus Metals Germany, selon Reuters.
Les analystes d’UBS indiquent que le rallye n’est peut-être pas terminé et prévoient que le prix de l’or pourra atteindre entre 3 400 et 3 500 dollars l’once « au cours des prochains mois ». D’autres institutions telles que Bank of America et Goldman Sachs ont récemment révisé à la hausse leurs objectifs de prix pour l’or, évoquant une demande accrue de la part des banques centrales, une diminution des rendements réels et une augmentation des tensions géopolitiques.
Les fonds négociés en bourse (ETF) mondiaux adossés à l’or ont enregistré des flux importants au cours du premier trimestre 2025, ajoutant 21 milliards de dollars, soit le deuxième plus important flux trimestriel depuis le deuxième trimestre 2020, pendant la pandémie de COVID-19.
Les avoirs ont augmenté de 226 tonnes, portant le total des réserves d’or des ETF à 3 445 tonnes, soit le niveau le plus élevé depuis mai 2023.
World Gold Council a remarqué que l’Amérique du Nord a dominé avec 12,9 milliards de dollars de flux nets, soit environ 61 % du total mondial, ces flux étant stimulés par la baisse des rendements, un affaiblissement du dollar américain et l’intensification des craintes commerciales. L’Europe a enregistré 4,6 milliards de dollars de flux, le Royaume-Uni, l’Allemagne et la Suisse étant les principaux fournisseurs de flux.
En revanche, l’Asie a ajouté 3,3 milliards de dollars, le Japon et la Chine représentant la majeure partie de ces chiffres alors que les investisseurs réagissaient à la dynamique explosive du prix de l’or et aux préoccupations nationales concernant l’inflation.
« Ces nouveaux achats en Amérique du Nord sont l’inverse de ce qui s’est passé l’année dernière, où l’on a constaté une augmentation des avoirs en ETF en Asie et une diminution des avoirs aux États-Unis, au Canada et en Europe. Cette année, nous avons constaté une augmentation dans tous les secteurs, mais l’or domine toujours », a déclaré Christopher Berlet, président de Mineral Fund, pour le Northern Miner.
Les volumes de transactions sont également restés robustes. En mars, l’or a été échangé en moyenne à 266 milliards de dollars par jour, soit légèrement moins que la moyenne trimestrielle de 270 milliards de dollars. Le COMEX a mené le volume des échanges, stimulé par une activité croissante sur les options et des flux croissants d’ETF nord-américains. Les positions nettes longues des gestionnaires de capitaux sur les contrats à terme COMEX sont restées stables malgré certaines prises de bénéfices au début du mois de mars.
Les deux plus importants ETF or au monde, le SPDR Gold Trust (NYSE:GLD) et iShares Gold Trust (NYSE:IAU), continuent d’attirer le plus d’attention, les investisseurs cherchant une exposition à l’or à moindre coût sans posséder de lingots physiques.
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