Le marché des obligations japonaises s’échauffe, et certains analystes sonnent l’alarme.
Ce qui s’est passé : Avec le rendement des obligations d’Etat japonaises à 10 ans se rapprochant de 1,25 %, les observateurs du marché sont divisés sur les implications pour les marchés mondiaux.
Peter Schiff, chef économiste d’Euro Pacific Capital, a un point de vue pessimiste : “Bientôt, il atteindra 1,5 %, puis 2 %. Une fois le rendement supérieur à 2 %, les obligations pourraient s’effondrer, faisant monter les rendements. Cela déclencherait un tsunami financier qui ferait s’effondrer les marchés financiers américains.”
Pourquoi c’est important : La volatilité du marché obligataire japonais a déjà soulevé des préoccupations concernant la stabilité financière mondiale. Schiff met en garde contre une augmentation des rendements des obligations japonaises et un krach obligataire qui pourraient se répercuter sur les marchés internationaux et déstabiliser l’économie américaine.
Le message sans équivoque de Schiff intervient alors que la Banque du Japon est sous pression pour gérer l’inflation sans écraser la croissance économique, un exercice difficile rendu plus difficile par la hausse persistante des rendements.
Les analystes de JPMorgan s’attendent à un plafond sur les rendements
Jason Hunter, chef de la stratégie technique de JPMorgan, adopte un point de vue moins alarmiste. Il suggère que la montée des rendements pourrait bientôt se stabiliser.
« Nous pensons que d’ici les semaines à venir, la fourchette 1,24 % à 1,315 % déterminera un plafond pour les obligations à 10 ans », a-t-il déclaré dans une note de recherche publiée mardi.
Hunter a conseillé aux investisseurs de surveiller une tendance à la stabilisation à ces niveaux, ce qui pourrait potentiellement alléger la pression sur les bons du Trésor américains et les marchés plus larges.
La question de savoir si les rendements des obligations japonaises déclencheront le chaos comme le prétend Schiff, ou se stabiliseront dans le calme, reste à voir. Mais une chose est sûre : de nombreux acteurs du monde financier ont les yeux rivés sur le Japon.
Lire la suite:
Image: Shutterstock