Le dollar américain a poursuivi son rebond pour atteindre un plus haut de 14 mois et les rendements des bons du Trésor ont continué à augmenter de manière implacable mercredi, les spéculations grandissant selon lesquelles le président élu Donald Trump envisagerait d’appliquer des tarifs plus élevés, alimentant des craintes concernant la inflation et l’incertitude en matière de politique.
Selon un rapport exclusif de CNN mercredi, des sources proches du dossier ont déclaré que Trump envisageait d’utiliser la loi sur les pouvoirs économiques d’urgence internationaux afin de déclarer une situation économique nationale d’urgence.
Ce mouvement pourrait lui permettre d’imposer des tarifs significatifs sur les importations sans nécessiter l’approbation du Congrès ou la nécessité de justifier les tarifs pour des raisons de sécurité nationale.
Cependant, des sources ont déclaré à CNN qu’aucune décision finale n’a été prise concernant la déclaration d’urgence nationale.
Un rebond remarquable du dollar, les rendements à 30 ans près de la zone de danger des 5 %
Un indice mesurant la solidité du billet vert, suivi par l’Fonds Invesco DB USD Index Bullish ETF (NYSE:UUP), a grimpé à des niveaux jamais vus depuis novembre 2023, et ce pour la sixième semaine consécutive.
L’euro a chuté de 0,4 % pour atteindre 1,03 $ et la livre sterling a chuté de 1,2 % pour atteindre 1,2340 $, ce dernier atteignant son plus bas niveau depuis avril 2024.
Le dollar a maintenant rebondi 14 fois au cours des 15 dernières semaines, les investisseurs s’attendant à ce que les tarifs de Trump endommagent les autres monnaies.
“Peut-être plus que jamais au cours de sa dernière mandature, les traders devront prêter une grande attention à tout ce qui viendra du nouveau président”, a déclaré David Morrison, analyste principal du marché chez Trade Nation.
Pendant ce temps, le rendement des bons du Trésor à 30 ans a augmenté de 4,95 %, se rapprochant de manière critique du seuil des 5 %. Les rendements des obligations à long terme, très sensibles aux anticipations d’inflation, signalent de nouvelles craintes de voir les coûts augmenter, alimentées par les menaces de tarifs de Trump et leur potentiel de perturbation des chaînes d’approvisionnement mondiales.
« Les politiques de la nouvelle administration Trump pourraient entraîner une plus grande volatilité sur les marchés », a écrit la banque Bank of America dans un rapport mardi.
L’ETF des bons du Trésor à long terme iShares (NASDAQ:TLT) – le plus grand fonds négocié en bourse au monde lié aux bons du Trésor – a chuté de plus de 7 % depuis la victoire de Trump aux élections de novembre.
La dernière fois que les rendements des bons du Trésor à 30 ans ont franchi le seuil des 5 %, c’était en octobre 2023, un niveau jamais vu depuis juillet 2007.
“Les politiques de tarifs et d’immigration que propose Trump stimuleront l’inflation aux États-Unis temporairement, limitant la capacité de la Fed à réduire les taux d’intérêt”, a déclaré Capital Economics dans un récent rapport.
“La probabilité d’une baisse des actions a augmenté pour atteindre près de 30 %”, a écrit un analyste de Goldman Sachs dans un rapport publié mercredi. Les analystes Andrea Ferrario et Christian Mueller-Glissman ont souligné que la majorité de l’augmentation de la probabilité de baisse était due à un mouvement de l’inflation d’une tendance négative à positive.
Graphique : Les rendements des bons du Trésor à 30 ans se dirigent vers le seuil des 5 %
Qu’est-ce qui se cache derrière le plan de Trump ?
Lors d’une conférence de presse mardi à Mar-a-Lago, le président a appelé à des mesures agressives pour rééquilibrer les relations commerciales et géopolitiques avec ses principaux partenaires, notamment le Canada, le Mexique, l’Europe et la Chine.
Ses commentaires comprenaient des critiques acerbes concernant les déficits commerciaux, les disparités des dépenses militaires et les prétendues pratiques commerciales injustes.
Sur le Canada, Trump a déclaré : « Pourquoi soutenons-nous un pays avec un déficit de plus de 200 milliards de dollars ? Notre armée est à leur disposition, et nous leur accordons tant de subventions. »
Il a évoqué la possibilité provocatrice que le Canada devienne le 51e État américain si les relations économiques ne s’amélioraient pas.
Avec le Mexique, Trump a réitéré ses frustrations de longue date, déclarant : « Nous allons imposer des tarifs très sérieux sur le Mexique… les drogues pénètrent en grand nombre. » Il a accusé le gouvernement mexicain de ne pas contrôler les cartels et les flux migratoires vers les États-Unis.
Concernant les pays européens, Trump a réitéré l’appel à une augmentation des dépenses de défense, soulignant que les membres de l’OTAN en défaut par rapport à l’objectif des 2 % du PIB ne bénéficieraient pas de la protection militaire américaine. Il a décrit le standard actuel comme étant insuffisant, en disant : “Il devrait être de 5 %, et non de 2 %”.
Trump a également évoqué la possibilité d’acquérir le Groenland, en mettant en garde le Danemark contre la possibilité d’imposer des tarifs.
En ce qui concerne la Chine, Trump s’est dit préoccupé par l’influence du pays dans des domaines stratégiques comme le Canal de Panama et l’Arctique.
« La Chine est aux deux extrémités du Canal de Panama. C’est eux qui le gèrent », a-t-il déclaré, appelant à un recentrage des États-Unis sur la limitation des ambitions géopolitiques de Pékin.
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