Bank of America Securities (BofA) a esquissé un aperçu des bénéfices au deuxième trimestre 2025 pour les compagnies aériennes dans une note aux investisseurs mardi, en mettant l’accent sur la capacité du deuxième semestre 2025.
L’analyste Andrew Didora note que les équipes de gestion des compagnies aériennes ont mis en avant la stabilité tout au long du deuxième trimestre 2025.
BofA ajoute: “Ainsi, nous nous attendons à ce que les résultats du 2T25 soient en grande partie conformes aux prévisions”.
En examinant les tendances au cours du troisième trimestre 2025, le volume de passagers de la Transportation Security Administration (TSA) a diminué, tandis que les données agrégées de carte de débit et de carte de crédit pour les dépenses des compagnies aériennes par la Bank of America ont reculé légèrement plus en juin qu’en avril/mai.
L’analyste ne s’attend donc pas à une amélioration séquentielle significative des tendances des revenus.
«Nous pensons que les investisseurs seront à la recherche de commentaires sur toute reprise de la demande et que tout autre commentaire sur les réductions de la capacité au 2S25 pourrait être perçu positivement», a-t-il ajouté.
Actions en lumière
Pour le Alaska Air Group Inc. (NYSE:ALK), BofA voit sa solidité de bilan et son orientation en matière de coûts, avec un prévision de prix de 60$.
Pour Allegiant Travel Company (NASDAQ:ALGT), l’analyste estime que l’objectif de prix de 50$ est raisonnable étant donné l’introduction en bourse positive du secteur et les itinéraires monopolistiques de la société. Cependant, Didora estime qu’Allegiant présente des risques de coûts plus élevés, étant donné sa commande récente de 737 MAX et ses coûts de main-d’œuvre.
La prévision de prix de 12$ de l’American Airlines Group (NASDAQ:AAL) est basée sur un EBITDAR 2025 estimé à 5,5x. L’analyste indique que le multiple cible est à un demi-tour de moins que les pairs d’héritage d’American Airlines, étant donné un risque d’exécution et un effet de levier plus élevés.
Pour Delta Air Lines Inc. (NYSE:DAL), l’analyste BofA croit que le transporteur aérien pourra être échangé dans le haut de sa fourchette de valorisation historique (4-6x) au fil du temps, grâce à une bonne diversification des revenus et une excellente exécution opérationnelle.
La prévision de prix de 4$ de Frontier Group Holdings Inc. (NASDAQ:ULCC) est basée sur un EBITDAR 2026 estimé à 6,5x, ajusté pour tenir compte des gains de cession-bail. Ce multiple est en ligne avec les multiples de valorisation historiques des transporteurs ultra low-cost et du multiple actuel d’ULCC depuis son introduction en bourse en 2021.
La prévision de prix de 3$ de JetBlue Airways Corporation (NASDAQ:JBLU) est basée sur un multiple de 0,9x ventes/Valeur d’entreprise, conforme à la fourchette de 0,6 à 1,0x dans laquelle les actions aériennes ont été échangées dans des périodes économiques plus difficiles, comme en 2008-2009.
«Nous pensons que cela est raisonnable étant donné que les bénéfices de JBLU sont nettement réduits et son effet de levier net est élevé», a écrit l’analyste.
L’Objectif de prix de 26$ pour Southwest Airlines Co (NYSE:LUV) est basé sur un EBITDAR 2025 estimé à 7,0x. Étant donné les dynamiques de rendement positives à travers l’industrie, ce multiple cible se situe dans le haut de la fourchette de valorisation historique à long terme de LUV, qui est de 6,2x.
La prévision de prix de 90$ d’United Airlines Holdings Inc (NASDAQ:UAL) est basée sur un EBITDAR 2025 estimé à 5,5x.
« Notre multiple cible est conforme à celui des pairs hérités d’UAL. Nous croyons que les transporteurs à réseau peuvent être échangés vers la fourchette de valorisation historique la plus élevée (4-6x) étant donné que les bénéfices sont déprimés », a écrit Didora.
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