Le 14 janvier, l’analyste d’BofA Securities, Omar Dessouky a déclassé les actions d’Electronic Arts Inc (NASDAQ:EA) de la notationBuy à Neutre et a réduit le prix de prévision de 170 à 130 dollars.
L’analyste n’est plus confiant dans le fait que la société puisse capturer suffisamment d’engagement et de dépenses de la part des joueurs pour connaître une croissance significative sur le marché en difficulté du jeu sur PC et sur console.
Les commentaires concernant la contribution significative du football mondial pour la réduction de 350 à 450 millions de dollars des réservations de services Live (BofAe) suggèrent que le mode FCUT a probablement connu un déclin à deux chiffres d’une année sur l’autre, et que la direction prévoit au moins un autre trimestre de déclin continu.
Selon l’analyste, les raisons de ce ralentissement demeurent floues. Les explications possibles incluent une mauvaise exécution, des impacts saisonniers comme les voyages de vacances ou des problèmes structurels comme une base de joueurs mondiale saturée.
Sans FC en tant que principal moteur de croissance, l’analyste trouve qu’il est difficile de voir comment EA peut surpasser de manière durable l’industrie tout en améliorant ses marges, puisque FC contribue à environ 60 % des bénéfices d’exploitation d’EA, le mode Ultimate Team étant probablement l’un de ses jeux les plus rentables.
Hier, la société a publié des résultats financiers préliminaires pour le troisième trimestre, avec un chiffre d’affaires de 1,883 milliard de dollars contre des estimations de 2,507 milliards de dollars.
L’analyste a réduit ses estimations de BPA pour l’exercice 2025 et 2026 à 6,84 dollars et 6,78 dollars (contre 7,86 dollars et 8,65 dollars précédemment) et a réduit l’estimation de croissance pour l’exercice 2026 à seulement 2 %, en supposant que FC ne va pas connaître de croissance.
En dépit de l’opinion de l’analyste sur la faiblesse du troisième trimestre, il est encore trop tôt pour supposer que FC est en déclin à long terme pour plusieurs raisons, notamment le récent ralentissement depuis novembre, qui semble abrupt et pourrait être dû à des facteurs saisonniers. La monétisation s’est régulièrement améliorée depuis le lancement de FCUT et la base de joueurs de FC est restée assez stable.
L’analyste attend des éclaircissements supplémentaires sur les causes de la faiblesse de FC lors de l’appel aux résultats trimestriels en février.
La prévision de prix de 130 dollars est basée sur 19x (21x précédemment) un BPA de 6,78 dollars pour l’exercice 2026.
Mouvement des prix : Jeudi, lors de la dernière vérification, les actions EA étaient en recul de 16,9 % à 118,28 dollars.
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