Le dollar index a récemment vu un fort déclin, perdant plus de 10 % par rapport aux sommets de janvier 2025, ce qui est un mouvement significatif sur une période relativement courte. En regardant le mouvement actuel des prix, il est important de considérer le sentiment ; lorsqu’il atteint un niveau extrême, un changement est souvent proche. Le graphique ci-dessous montre que l’actuel mouvement de baisse provient de la même ligne de résistance noire qui a déclenché un retournement à la fin de 2024. À l’époque, le sentiment était très baissier – en particulier sur l’EURUSD – suivi d’un retournement. Il semble maintenant que le sentiment soit à nouveau sur le point d’atteindre un niveau similaire.
En fait, si nous examinons la même structure depuis les sommets de janvier, nous pouvons clairement compter cinq vagues baissières sur le graphique journalier, à partir de plus de 110. Selon la théorie de l’Elliott Wave, lorsqu’on observe un déclin en cinq vagues se terminant à de nouveaux plus bas, surtout avec une vague cinq en cours ou proche de l’achèvement, cela suggère souvent que l’actuel cycle baissier approche de sa fin. Cela ne signifie pas qu’une nouvelle course haussière commence – cela signifie simplement qu’un ralentissement ou une phase de consolidation pourrait suivre.
De plus, les traders avertis savent que les mois d’été sont souvent marqués par des mouvements de prix plus lents et une consolidation hésitante, ce qui pourrait être particulièrement vrai maintenant étant donné l’extension de ce déclin. Les principaux niveaux de support à surveiller se situent autour de 90, 95 et 96 – des zones qui correspondent à la baisse depuis les plus hauts de 2022 et pourraient constituer des niveaux psychologiques importants.
Il y a encore beaucoup d’incertitudes sur la table : conflits tarifaires, accords commerciaux non confirmés et risques géopolitiques croissants au Moyen-Orient. Ces facteurs pourraient encourager les investisseurs à commencer à réduire le risque, surtout que le marché boursier s’est récemment vivement redressé depuis les plus bas d’avril. Tout repli des actions pourrait soutenir une stabilisation temporaire du dollar. Le SP500 a un joli support à 5800.
Même si vous ne tradez pas directement le Dollar Index, vous regarderez probablement l’EURUSD. Ce qui ressort, c’est la divergence entre le spread de rendement germano-américain et l’EURUSD – le spread est en baisse alors que l’EURUSD reste élevé. Cette corrélation brisée pourrait indiquer que l’euro rencontre une résistance et que nous devrions être vigilants quant à une possible stabilisation du dollar.
