Après que le conglomérat de Warren Buffett, Berkshire Hathaway Inc (NYSE: BRK) ait déclaré ses résultats du troisième trimestre au début du mois de novembre, les investisseurs se sont demandé pourquoi il gardait près de 325 milliards de dollars en liquidités et équivalents.
Ce qui s’est passé Les analystes ont spéculé sur une série de raisons pour lesquelles l’investisseur le plus célèbre du monde de la valeur détenait une telle quantité de liquidités. Il pourrait s’agir d’un plan d’acquisition, d’un plan de rachat en cas de succession, ou d’une attente d’une chute du marché.
Les marchés boursiers ont été négociés à un niveau plus élevé que leurs niveaux d’avant élection, avec la menace imminente d’une possible pause dans les baisses de taux d’intérêt. Cela a amené les analystes à se demander si Berkshire évite d’investir parce qu’il ne trouve pas de valeur dans les marchés à leur niveau actuel.
“Ce que certains décrivent comme un marché boursier en ébullition, Warren Buffett le décrirait comme surévalué”, a déclaré Cathy Seifert, directrice de la recherche à CFRA, à Fortune.
La position actuelle de Buffet sur les liquidités reflète “un scepticisme fondamental quant à la soutenabilité des évaluations de marché actuelles, la soutenabilité du commerce de Trump, combinée au fait qu’ils ne voient pas beaucoup de cibles d’acquisition qui les intéressent”, a-t-elle déclaré.
Greg Abel, 94 ans, succédera à Buffet à la tête de Berkshire. “La réalité actuarielle malheureuse est qu’à un moment donné, il y a un changement dans la haute direction, et je soupçonne qu’ils souhaitent disposer de beaucoup de liquidités pour racheter les actions de Berkshire Hathaway”, a déclaré Meyer Shields, directeur général de Keefe, Bruyette & Woods à Fortune. Il a sous-entendu que des liquidités disponibles pourraient être utilisées en cas de cession pour le bénéfice des actionnaires
D’autre part, Michael Saylor, cofondateur de MicroStrategy Inc (NASDAQ: MSTR), a déclaré que Buffett détruisait des milliards de dollars en capital en n’utilisant pas les liquidités à sa disposition pour investir dans Bitcoin (CRYPTO: BTC).
“Ces 320 milliards de dollars détruisent 32 milliards de dollars par an. Ils détruisent 3 milliards de dollars par mois en capital car ils génèrent un rendement après impôt de 3 % au mieux, et le coût en capital est de 15 %. Donc, on obtient un rendement réel négatif de 12 %”, a déclaré M. Saylor.
Pourquoi c’est important En conservant des liquidités et des équivalents, Berkshire ne gagnerait que “3 % de rendement après impôt au mieux, et le coût du capital est de 15 %. Donc, on obtient un rendement réel négatif de 12 %”, a déclaré Saylor de MicroStrategy
Alors que les analystes spéculent sur diverses raisons, Saylor a établi un parallèle dans un podcast avec Patrick Bet-David pour convaincre Buffet d’investir dans Bitcoin. “Je veux parier que si j’avais une heure seul avec Buffet dans un environnement calme, je sortirais et il dirait que cette histoire de Bitcoin est une sacrée bonne idée”.
Saylor a déclaré qu’il était optimiste que Buffet aurait voulu acheter Bitcoin après l’interaction, et qu’il aurait affirmé que le défunt Charlie Munger aurait aimé l’idée.
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