Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (NYSE:TSM) a vu son cours de bourse grimper de 14% depuis le début de l’année, surperformant considérablement le marché, et ce malgré les politiques tarifaires de Washington et les sanctions en matière de semi-conducteurs qui ont jeté une ombre sur la frénésie de l’Intelligence Artificielle.
Sur la même période, l’indice PHLX Semiconductor, auquel appartient également Taiwan Semiconductor, a généré des rendements de 11 %.
Pendant cette période, les indices S&P 500 et NASDAQ Composite ont généré des rendements d’environ 5 %.
Lire aussi: L’Initiative de géopolitique de Taiwan Semiconductor accélère la construction d’une usine à Singapour
Le principal fournisseur de Nvidia Corp (NASDAQ:NVDA) et d’Apple Inc (NASDAQ:AAPL) a généré des rendements de 32 % au cours des trois derniers mois, contre 29 % pour l’indice PHLX Semiconductor, 10 % pour le S&P 500 et 16 % pour le Nasdaq Composite.
Risques
L’administration Trump a également envisagé de mettre fin aux dérogations pour les fabricants de puces afin d’empêcher l’exportation de la technologie américaine vers la Chine.
Outre le risque géopolitique, TSMC est également exposé au risque de change en raison d’une forte exposition au dollar américain. L’unité étrangère de l’entreprise, Taiwan Semiconductor Global, est confrontée à un risque de change – le dollar taïwanais se renforce face au dollar américain, désormais volatil et en baisse.
La société Taiwan Semiconductor Global Ltd. se prépare à lever 10 milliards de dollars en émettant de nouvelles actions pour gérer la volatilité des devises et maintenir la flexibilité du capital. Il s’agit du troisième mouvement de capitaux de ce genre depuis 2024, et il s’agit du plus important à ce jour. Le moment choisi coïncide avec l’appréciation récente du dollar taïwanais.
Le PDG de Taiwan Semiconductor, C. C. Wei, a informé les actionnaires ce mois-ci que la hausse de la monnaie nationale a réduit la marge d’exploitation de l’entreprise de plusieurs points de pourcentage.
Bénéfices et parts de marché
En avril, Taiwan Semiconductor a annoncé un chiffre d’affaires net au premier trimestre de 25,53 milliards de dollars (839,25 milliards de nouveaux dollars taïwanais), en hausse de 41,6 % en glissement annuel, ce qui dépasse l’estimation du consensus des analystes, qui était de 23,92 milliards de dollars. Cependant, le chiffre d’affaires net a diminué de 3,4 % en glissement trimestriel. En termes de dollars américains, la croissance du chiffre d’affaires a été de 35,3 % en glissement annuel et de 5,1 % en glissement trimestriel.
Le fossé technologique de Taiwan Semiconductor dans le domaine de l’Intelligence Artificielle lui a permis d’augmenter ses marges brutes trimestrielles de 572 points de base, pour les établir à 58,8 %.
En mars, le PDG de Taiwan Semiconductor, C. C. Wei, a annoncé un investissement supplémentaire de 100 milliards de dollars dans la fabrication de puces aux Etats-Unis (en plus des 65 milliards de dollars annoncés en avril 2024).
Le fabricant de puces a exploré la commercialisation de son procédé 2 nanomètres avancé utilisant la technologie GAA (gate-all-around) au second semestre 2025.
Selon l’analyste Ming-Chi Kuo, Apple devrait équiper sa prochaine gamme d’iPhone 18 avec la puce A20 2 nm avancée de Taiwan Semiconductor.
Intel Corp (NASDAQ:INTC) et Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) ont également choisi Taiwan Semiconductor pour fabriquer des puces en utilisant le même processus de 2 nanomètres ultramodernes.
Taiwan Semiconductor a accru sa part de marché à 67,6 % au premier trimestre 2025, contre 67,1 % au trimestre précédent, a indiqué Trendforce à Focus Taiwan. Samsung Electronics (OTC:SSNLF) a détenu une part de marché mondiale de 7,7 %, contre 8,1 % en glissement trimestriel.
Les 10 principaux fabricants de puces sur commande ont généré 36,4 milliards de dollars de ventes au premier trimestre, en baisse d’environ 5,4 % en glissement trimestriel. Ils représentent environ 97 % du total mondial, contre 96 % au quatrième trimestre.
Opinion des analystes
Taiwan Semiconductor a un pronostic de prix moyen de 210,8 dollars sur la base des évaluations de 6 analystes. L’objectif de cours le plus élevé, de 270 dollars, a été émis par Needham le 1er juillet 2025. Avec un pronostic de prix moyen de 255 dollars entre Needham, Susquehanna et Barclays, on constate un potentiel de hausse de 12,90 % pour Taiwan Semiconductor parmi les évaluations les plus récentes des analystes.
La semaine dernière, Ark Invest, dirigé par Cathie Wood, a acquis 65,102 actions de Taiwan Semiconductor.
Mouvement des prix : Au dernier contrôle, mercredi, avant l’ouverture du marché, l’action TSM a gagné 0,33 % pour s’établir à 225,43 dollars.
Lire la suite
Photo de wakamatsu via Shutterstock