Le cours de l’or et des actions des entreprises minières aurifères enregistrent des performances nettement supérieures à celles du marché dans son ensemble, les analystes attribuent cette hausse au « comportement stagnaflationniste classique » alors que le précieux métal se maintient près du seuil des 3 700 dollars l’once.
Ce mouvement sur le marché, décrit par certains comme un changement de paradigme, reflète l’inquiétude croissante des investisseurs face à la persistance de l’inflation associée à une croissance économique qui marque le pas.
Les entreprises minières en or surpassent tous les secteurs du S&P 500 depuis le début de l’année
Cette surperformance spectaculaire est illustrée dans un graphique partagé par Otavio Costa de Crescat Capital, qui montre que le VanEck Gold Miners ETF (NYSE:GDX) surpasse chaque secteur du S&P 500 depuis le début de l’année.
Cette performance est, selon l’analyste macroéconomique Maxence Visseau, « une leçon de stagnaflation typique. » Il a ajouté : « Lorsque l’inflation reste tenace mais que la croissance s’arrête, les actifs réels surpassent les actifs financiers. Nous assistons en temps réel à des dynamiques similaires à celles des années 1970. »
Faisant écho à ce sentiment, Alessandro de Macro Mornings a noté qu’avec « des actions luttant contre des pressions sur les marges et des obligations alourdies par une inflation tenace », les actions aurifères sont en train d’« émerger comme un gagnant relatif », rappelant aux investisseurs les cycles passés où l’or est devenu la « meilleure couverture contre la stagnaflation ».
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L’or et les instruments financiers qui y sont liés s’envolent
Les chiffres confirment bien le récit. Alors que les ETF d’or physique comme le SPDR Gold Trust ont progressé d’environ 37 % depuis le début de l’année, les ETF d’extraction d’or ont offert des rendements encore plus explosifs.
Le VanEck Gold Miners ETF et le VanEck Junior Gold Miners ETF ont respectivement grimpé de 93,83 % et de 96,50 %, ce qui illustre bien les gains à effet de levier que les ETF miniers peuvent offrir par rapport au produit de base.
Ce puissant mouvement vers les actifs tangibles intervient alors que le cours de l’or en lui-même a déjà grimpé de plus de 44 % au cours de la dernière année, atteignant récemment un record de 3 674,75 dollars l’once.
| Gold ETFs | YTD Performance | One Year Performance |
| Franklin Responsibly Sourced Gold ETF (NYSE:FGDL) | 37.28% | 45.30% |
| Goldman Sachs Physical Gold ETF (BATS:AAAU) | 36.74% | 44.61% |
| GraniteShares Gold Trust (NYSE:BAR) | 36.89% | 44.72% |
| VanEck Merk Gold ETF (NYSE:OUNZ) | 36.62% | 44.50% |
| SPDR Gold Trust (NYSE:GLD) | 36.61% | 44.35% |
| iShares Gold Trust (NYSE:IAU) | 36.76% | 44.57% |
| SPDR Gold MiniShares Trust (NYSE:GLDM) | 36.88% | 44.82% |
| abrdn Physical Gold Shares ETF (NYSE:SGOL) | 36.79% | 44.65% |
| iShares Gold Trust Micro (NYSE:IAUM) | 36.95% | 44.87% |
| Invesco DB Precious Metals Fund (NYSE:DBP) | 35.21% | 37.38% |
| Gold Miner ETFs | YTD Performance | One Year Performance |
| VanEck Gold Miners ETF (NYSE:GDX) | 93.83% | 83.20% |
| VanEck Junior Gold Miners ETF (NYSE:GDXJ) | 96.50% | 97.38% |
Les données de l’IPC détermineront si le rallye de l’or se maintiendra
En regardant vers l’avenir, les intervenants du marché surveillent de près les données macroéconomiques pour obtenir des indications. Selon Darshan Desai, PDG d’Aspect Bullion & Refinery, la récente vigueur des prix est liée aux signaux d’inflation et aux attentes en matière de politique monétaire.
« Les prix de l’or ont rebondi vers des sommets historiques après la publication d’une baisse inattendue des prix de l’inflation en gros aux États-Unis, ce qui a renforcé les attentes d’une réduction des taux par la Réserve fédérale la semaine prochaine, » a déclaré Desai.
Il a noté que les données à venir de l’Indice des Prix à la Consommation (IPC) seront un catalyseur critique, tandis que le soutien sous-jacent à l’achat d’or reste fort en raison des « tensions géopolitiques en cours, des flux entrants soutenus dans les ETF et des achats continus par les banques centrales. »
Le mouvement des prix
L’or au comptant en dollars US a chuté de 0,24 % pour se maintenir autour de 3 631,96 dollars l’once, au moment de la publication de cet article.
Le SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) et l’Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ:QQQ), qui suivent respectivement les indices S&P 500 et Nasdaq 100, ont clôturé en hausse mercredi. Le SPY était en hausse de 0,29 % à 652,21 dollars, et le QQQ a progressé de 0,033 % à 580,70 dollars, selon les données de Benzinga Pro.
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Avertissement : Ce contenu a été partiellement produit à l’aide d’outils d’intelligence artificielle et a été relu et publié par les rédacteurs de Benzinga.
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