Les actions de Spotify Technology S.A. (NYSE:SPOT) ont progressé mardi après que la société eut annoncé des résultats du troisième trimestre 2025 dépassant les attentes de Wall Street.
Spotify a publié des bénéfices trimestriels de 3,83 dollars par action, surpassant l’estimation des analystes selon laquelle la firme réaliserait un bénéfice de 1,87 dollar.
Les revenus ont atteint 4,99 milliards de dollars (4,19 milliards d’euros), en hausse de 7 % par rapport à l’année précédente et devant les projections de 4,92 milliards de dollars.
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La croissance des utilisateurs s’accélère
Le trimestre a montré une forte croissance des utilisateurs. Le nombre d’utilisateurs actifs mensuels (MAU) a augmenté de 17 millions, à 713 millions, dépassant les attentes de la société de 14 millions.
Le nombre d’abonnés Premium a augmenté de 12 % sur un an, à 281 millions, conformément aux prévisions et montrant des gains régionaux généralisés.
Malgré cet élan, les tendances en matière de monétisation se sont adoucies. Le revenu moyen par utilisateur (ARPU) pour Premium a chuté de 4 % sur un an, à 4,53 euros, tandis que les revenus publicitaires ont diminué de 6 %.
Marge mixte avec une baisse de l’ARPU Premium
Spotify a annoncé une amélioration de 53 points de base de la marge brute à 31,6 %, soutenue par les gains dans le segment avec publicité.
La marge brute Premium de 33,2 % a diminué de 34 points de base par rapport à l’année dernière. La tendance d’une année à l’autre a été dictée par des dépenses plus élevées en podcasts vidéo, y compris les coûts précédemment alloués au segment avec publicité. Cela a été partiellement compensé par la croissance des revenus qui a dépassé les coûts de la musique (hors programmes de marché) et les dépenses liées aux livres audio.
La marge brute avec publicité a augmenté de 525 points de base, à 18,4 %, grâce à une contribution plus forte des podcasts et de la musique.
Le revenu d’exploitation a augmenté de 28 % sur un an, à 582 millions d’euros, ce qui se traduit par une marge d’exploitation de 13,6 %.
Spotify a clôturé le trimestre avec 9,1 milliards d’euros en liquidités et équivalents et a généré 806 millions d’euros de flux de trésorerie disponibles. La société a annoncé 7 323 employés à temps plein à la fin du trimestre.
Perspectives
Pour le quatrième trimestre de 2025, Spotify prévoit des revenus de 5,26 milliards de dollars (4,5 milliards d’euros), au-dessus du consensus des analystes qui se base sur un chiffre de 4,56 milliards d’euros.
La société prévoit que le nombre total d’abonnés Premium atteindra 289 millions, ce qui implique l’ajout d’environ huit millions de nouveaux abonnés nets au cours du trimestre.
Le nombre total d’utilisateurs actifs mensuels (MAU) devrait atteindre 745 millions, ce qui représente environ 32 millions de nouveaux ajouts nets.
Mouvement des prix : Les actions de Spotify étaient en hausse de 4,96 %, à 676,05 dollars, avant l’ouverture du marché mardi.
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Photo de Diego Thomazini via Shutterstock