Le analyste de BofA Securities, Justin Post, a réitéré sa note d’achat sur les actions de Expedia Group Inc. (NASDAQ:EXPE) lundi et a réduit son estimation de prix de 250,00 à 205,00 dollars.
L’analyste s’attend à ce qu’Expedia soit confronté à des défis liés à un ralentissement de la demande américaine en matière de voyages avant la publication de son rapport sur les bénéfices le 8 mai.
Avec des homologues qui rapportent une croissance plus faible d’une année sur l’autre en ce qui concerne les nuits réservées et les voyages aériens domestiques qui montrent des signes de pression, la croissance des nuits d’Expedia devrait ralentir à 5 % au premier trimestre.
Les réservations sont estimées à 31,5 milliards de dollars, soit légèrement en dessous du consensus. L’EBITDA du deuxième trimestre est estimé à 272 millions de dollars, ce qui est aidé par les revenus de Trivago et par des coûts de marketing moins élevés au premier trimestre.
Les indicateurs de voyage aux États-Unis s’assouplissent, avec des embarquements de la TSA presque plats en mars et des revenus hôteliers par chambre disponible (RevPAR) qui passent dans le négatif en avril.
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Tant Booking qu’Airbnb prévoient une croissance plus lente en ce qui concerne les nuits du deuxième trimestre.
Expedia vise à protéger ses marges en réduisant environ 3 % de ses effectifs en avril, suite à des réductions antérieures. Cela indique une poursuite de l’accent mis sur l’amélioration des marges d’une année sur l’autre.
Post a réduit ses estimations pour Expedia en 2025, ne prévoyant qu’une croissance de 3 % pour les réservations et de 4 % pour les revenus, avec une légère baisse attendue pour le B2C.
La croissance des nuits et des réservations du deuxième trimestre est désormais de 2 % d’une année sur l’autre, marquant un ralentissement. Les prévisions de l’EBITDA pour 2025 et 2026 sont réduites à 3,1 milliards de dollars et à 3,3 milliards de dollars, respectivement.
D’après Post, la réduction de l’estimation de prix reflète les estimations réduites et la compression de la valorisation du secteur. Malgré cela, l’analyste a confirmé sa note «Acheter», citant une valorisation attrayante de l’action à seulement 7 fois le flux de trésorerie libre 2026 prévu et 6 fois l’EBITDA.
Il a déclaré qu’une amélioration de l’exécution sous la nouvelle direction d’Expedia et un rebond des tendances touristiques américaines pourraient aider à réduire l’écart de valorisation avec Booking Holdings.
Mouvement des prix : Lundi, les actions d’EXPE affichaient un cours de 165,41 dollars, en hausse de 2,24 % par rapport au cours de clôture de vendredi.
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