Après des années de lutte contre les perturbations liées à la COVID, la pénurie de main-d’œuvre, l’inflation et les changements des habitudes des consommateurs, Cracker Barrel (NASDAQ:CBRL) semble avoir un nouveau souffle. Les résultats du quatrième trimestre de l’exercice 2024 et sur l’ensemble de l’année 2024 sont décevants, et les prévisions sont tièdes, mais elles auraient pu être pires, beaucoup pires, et l’on s’attend à ce que les améliorations continuent à gagner du terrain en 2025. Il faudra peut-être du temps pour que le marché se consolide et s’organise pour soutenir un rallye, mais des prix plus bas sont peu probables, et il y a un dividende à considérer.
L’idée d’une baisse de la distribution est l’une des raisons des mouvements de prix des actions de la société au cours des deux dernières années, et celle-ci a été confirmée le trimestre dernier. Avec un versement dimensionné en fonction de la qualité opérationnelle actuelle, le ratio de distribution est de 30% du point de vue de l’année 2025, ce qui rapporte 2,4% aux investisseurs achetant près des cours actuels.
Les investisseurs ne devraient pas s’attendre à une augmentation du dividende prochainement : la durabilité est le mot clé. Cracker Barrel a un bilan solide qui peut soutenir le paiement actuel tout en investissant dans ses efforts de redressement. Cela inclut l’optimisation du menu et des prix, le remaniement et l’amélioration des expériences clients pour favoriser la croissance des revenus et l’élargissement des marges.
Cracker Barrel en difficulté au quatrième trimestre malgré la croissance
Les difficultés de Cracker Barrel ne sont pas terminées. Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre à 894,4 millions de dollars est en hausse de près de 7% par rapport à l’année dernière, mais en raison de facteurs exceptionnels tels qu’une semaine supplémentaire (53e) pour l’année et une hausse des prix constatée. Le chiffre d’affaires a baissé de 0,6 % lorsqu’on tient compte de la semaine supplémentaire et les gains de ventes à magasins comparables de 0,4 % sont dus entièrement à l’augmentation de 4,2 % des prix moyens du menu. Les ventes au détail, l’activité à plus forte marge, ont diminué de 4,2 % et cela laisse présager que la faiblesse se poursuivra en 2025. Le chiffre d’affaires est également inférieur aux prévisions du consensus, mais ce fait est compensé par la tendance de révision qui craignait le pire.
Les nouvelles sur la marge sont également mitigées, les coûts de l’entreprise augmentant à tous les niveaux selon les normes comptables généralement acceptées et sur une base ajustée. Toutefois, les 0,98$ de bénéfice ajusté suffisent à soutenir la santé financière de l’entreprise tout en payant les dividendes, bien qu’ils soient inférieurs aux prévisions. L’inflation devrait se situer à un rythme à un chiffre bas en 2025 et continuera de peser sur la marge jusqu’à ce que les tendances du trafic s’améliorent.
Les prévisions sont optimistes, s’alignant sur les estimations du consensus malgré le déclin du consensus publié au cours de la dernière année. La conclusion est que les analystes avaient craint le pire et que le chiffre d’affaires se maintiendra en 2025 par rapport aux 2 dernières années, avec une chance de surperformance sur les lignes de revenus et de dépenses.
Il y a un plancher pour le mouvement des prix de Cracker Barrel
Le sell-side, y compris les analystes et les institutions, a signalé un plancher pour le mouvement des prix. Bien que les analystes aient abaissé leurs objectifs de cours cette année, le marché a suivi la tendance et est maintenant en baisse dans la fourchette cible. Les analystes notent l’action à l’achat mais voient un prix bas de 42,00 $ et un consensus de 54,50 $, pour une hausse de 27 % une fois atteint. Parmi les opportunités pour les investisseurs, il y a le potentiel pour la tendance de révision de s’inverser, car les comparaisons deviennent plus faciles et que les efforts d’amélioration gagnent du terrain.
Les institutions achètent Cracker Barrel. Le groupe élargi des institutions a acheté en moyenne chaque trimestre cette année, et l’activité s’est intensifiée au T3. L’activité institutionnelle a également atteint un niveau record sur plusieurs années, ce qui s’aligne avec le creux de l’action sur les graphiques, et comprend l’investisseur activiste Sidar Biglari. Biglari tente une deuxième fois de reprendre le contrôle de la chaîne de restaurants et concourt pour obtenir jusqu’à dix sièges au conseil d’administration. Biglari est le président et chef de la direction de Biglari Holdings, un conglomérat axé sur les chaînes de restaurants Steak-n-Shake et Western Sizzlin’.
Cracker Barrel à prix réduit
Les actions de Cracker Barrel ont augmenté suite à ces nouvelles, mais elles continuent de rencontrer des difficultés pour franchir la résistance. Le plancher semble être en place, et le sentiment du marché change, mais l’inversion de tendance n’est pas encore évidente sur les graphiques. L’action est au-dessus des MME à 9 et 30 jours, qui montrent un croisement haussier et fournissent une cible pour un support significatif qui pourrait entraîner un retournement de tendance plus tard cette année. Les actions de CBRL pourraient retester ce niveau bientôt, et cela fournira probablement un signal d’achat lorsqu’elles le feront. L’intérêt vendeur est aussi un élément à prendre en compte, s’élevant à environ 12 %. Les vendeurs à découvert continueront d’exercer une pression sur l’action et de fournir un carburant suffisant pour un retournement de tendance ou un squeeze des vendeurs, donc on prévoit de la volatilité, quelle que soit la direction du prix des actions.
L’article “Cracker Barrel est au plus bas: temps d’acheter ? ” a d’abord été publié sur MarketBeat.