L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) d’octobre, dont on attendait une hausse et qui est généralement considéré comme le baromètre de l’inflation préféré de la Réserve fédérale, a provoqué de nouvelles pertes pour le dollar américain, tandis que les rendements du Trésor et les actions américaines ont également tous deux glissé en parallèle.
À 11h10 HE à New York, l’indice du dollar américain (DXY), suivi par le Fonds haussier Invesco DB USD(NYSE:UUP), a chuté de 0,8 %, reflétant la faiblesse généralisée du billet vert. Pendant ce temps, les rendements du Trésor à 10 ans ont chuté de cinq points de base, à 4,26%, et le S&P 500, répliqué par la FNB Trust de l’indice S&P 500(NYSE:SPY), a chuté de 0,4 %.
Les actions technologiques ont été plus durement touchées, l’indice Nasdaq 100, suivi par l’Invesco QQQ Trust, série 1 (NASDAQ:QQQ), chutant de 1,3 %.
L’inflation d’octobre PCE correspond aux attentes
L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) a augmenté de 2,3% en octobre par rapport à l’année précédente, contre 2,1% en septembre, conformément aux prévisions. L’inflation PCE de base, qui exclut les prix énergétiques et alimentaires volatils, a également augmenté, passant de 2,7% à 2,8% en glissement annuel, conformément aux prédictions des économistes.
Dans une tournure positive, les données sur les revenus et les dépenses personnelles ont légèrement dépassé les attentes. Pendant ce temps, la deuxième estimation de la croissance du PIB américain au troisième trimestre est restée inchangée à un solide taux annualisé de 2,8 %.
Joseph Brusuelas, économiste chez RSM US, a mis en évidence la solidité des finances des ménages à l’approche de la saison cruciale des achats de vacances. “La vigueur des dépenses personnelles et l’augmentation de 0,6 % des revenus personnels montrent à quel point l’économie et les ménages restent robustes à l’approche du Black Friday et de la fin de l’année 2024”, a déclaré Brusuelas.
Malgré les signaux d’inflation, Brusuelas maintient que la Réserve fédérale devrait abaisser les taux d’intérêt de 25 points de base lors de sa réunion du 18 décembre. Les probabilités implicites du marché ont également fait écho à ce sentiment, avec une probabilité de baisse des taux de 70 % intégrée dans les marchés à terme.
Le yen en hausse sur les paris de relèvement des taux de la Banque du Japon
Pourtant, alors que les données économiques américaines ont été au centre de l’attention, l’action des marchés de ce mercredi semble avoir été davantage influencée par le dénouement des carry trades et par une spéculation croissante autour d’une éventuelle hausse des taux d’intérêt de la Banque du Japon (BoJ) en décembre.
Le yen japonais a bondi de 1,2 % par rapport au dollar, prolongeant ainsi sa série de trois séances consécutives de gains.
Un mouvement quotidien aussi fort par le yen est certainement lié aux statistiques révélant une augmentation de l’inflation aux États-Unis en octobre.
« Les investisseurs parient sur une hausse des taux d’intérêt de la Banque du Japon le mois prochain », a noté mardi Alejandro Cuadrado, stratège en devises de la BBVA, dans une note adressée aux clients.
La courbe des contrats à terme sur les taux d’intérêt implique désormais une probabilité de 65 % d’une hausse des taux de la BoJ en décembre, contre seulement 30 % au début de novembre.
L’outperformance du yen ce mercredi a ravivé le souvenir du chaos engendré par le carry trade au début du mois d’août, quand un changement soudain de la dynamique yen / dollar a envoyé des ondes de choc à travers les marchés mondiaux.
Depuis cet incident, le yen s’était déprécié de plus de 5% par rapport au dollar, plombé par la victoire de Donald Trump aux élections présidentielles américaines de 2024.
Lire maintenant :
Photo : Pixabay