Tom Lee, président de BitMine Immersion Technologies Inc. (AMEX:BMNR), a tiré la sonnette d’alarme sur les trésoreries en actifs numériques, avertissant que le secteur est en train de “s’essouffler” alors que les valorisations s’effondrent.
Les trésoreries en actifs numériques au bord du gouffre
Lors du podcast Crypto Playbook de Fortune, Lee a soutenu que la tendance des trésoreries en actifs numériques, ou TAN, qui a défini les deux dernières années est en perte de vitesse.
Ces sociétés, constituées en entités publiques détenant d’importantes réserves de cryptomonnaies, ont été comparées à Strategy Inc. (NASDAQ:MSTR), qui a innové en 2020 en accumulant du Bitcoin (CRYPTO: BTC) en tant que réserve d’entreprise.
“Beaucoup de ces entreprises se négocient désormais en dessous de la valeur de leurs actifs sous-jacents”, a déclaré Lee, suggérant que les investisseurs ne considèrent plus les TAN comme des instruments d’exposition efficaces.
“Si ce n’est pas déjà l’éclatement d’une bulle, alors qu’est-ce que c’est ?” a-t-il ajouté.
Du pari de Strategy sur Bitcoin à la poussée d’Ethereum par BitMine
La société de Lee, BitMine, a cherché à reproduire le modèle de Strategy, mais avec Ethereum (CRYPTO: ETH) au lieu du Bitcoin.
La société, qui a changé d’appellation en début d’année après avoir été une société minière, détient plus de trois millions d’ETH – environ 2,5 % de l’offre totale et une capitalisation boursière supérieure à 15 milliards de dollars.
Lee a déclaré que l’objectif de BitMine est d’étendre ses avoirs à 5 % de l’offre d’Ethereum, ce qui en ferait un “liaison entre Wall Street et l’innovation dans la blockchain”.
Il a ajouté qu’Ethereum reste “la blockchain de Wall Street”, citant son rôle croissant dans les actifs tokenisés et les systèmes de règlement en stablecoin.
Le refroidissement de l’appétit des investisseurs malgré les avoirs en Ethereum
Si la stratégie d’accumulation de BitMine reflète le playbook Bitcoin de Michael Saylor, le secteur plus large des TAN fait face à un scepticisme grandissant.
Les analystes notent que les nouveaux entrants, qui se concentrent sur des altcoins plus petits, tels que Worldcoin (CRYPTO: WLD), ont dilué la confiance du marché.
Plusieurs TAN se négocient désormais en dessous de la valeur de leurs avoirs en cryptomonnaies, ce qui reflète une faible liquidité et une diminution de la demande institutionnelle.
Lee a reconnu les risques, en déclarant que “le simple fait de détenir des cryptomonnaies dans un bilan ne garantit pas les performances à long terme”.
Pourquoi c’est important pour les investisseurs
Les trésoreries en actifs numériques avaient autrefois promis une nouvelle façon pour les entreprises d’acquérir une exposition à la crypto.
Aujourd’hui, beaucoup se négocient en dessous de la valeur de leurs avoirs.
Ce changement soulève la question de savoir si la crypto dans le bilan constitue une innovation ou une stratégie en voie de disparition.
Pour BitMine et Strategy, le marché ne paie plus de prime.
Le déclin indique que les ETF, le staking et les fonds souverains pourraient désormais contrôler le chemin institutionnel vers la crypto.
Lire la suite :
Image : Shutterstock