Un rapport sur l’inflation en janvier plus élevé que prévu a provoqué des réactions marquées sur les marchés en début de séance ce mercredi, les investisseurs ajustant à la baisse leurs attentes quant aux coupes de taux de la Federal Reserve.
Les traders ont repoussé la première baisse de taux à décembre 2025, tandis que les marchés n’anticipent pas la deuxième baisse avant septembre 2026, selon CME FedWatch.
Une seule baisse de taux en 2025 apparaît également comme le scénario le plus probable d’après les cotes de paris enregistrées par la plateforme Kalshi, réglementée par la CFTC.
Un rapport sur l’inflation qui fait monter la température et freine les espoirs de baisse de taux de la Fed
L’indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 3,0 % en glissement annuel, légèrement au-dessus de la lecture précédente et des attentes de 2,9 %. Il s’agit de la quatrième augmentation consécutive de l’inflation annuelle.
La lecture mensuelle est encore plus alarmante, car l’IPC a augmenté de 0,5 %, soit la plus forte hausse depuis août 2023, et le troisième mois consécutif de pressions accrues sur les prix.
Parmi les principaux composants de l’IPC, le fioul a connu le plus grand bond, augmentant de 6,2 % par rapport au mois précédent.
“L’indice des viandes, volailles, poissons et œufs a augmenté de 1,9 % sur le mois, comme l’indice des œufs, en hausse de 15,2 %. Il s’agit de la plus forte hausse de l’indice des œufs depuis juin 2015 et elle a représenté environ les deux tiers de l’augmentation mensuelle totale des produits alimentaires à domicile”, a déclaré le Bureau of Labor Statistics.
Cependant, l’augmentation de l’inflation n’est pas due uniquement aux coûts de l’énergie et de l’alimentation.
Hors alimentation et énergie, l’IPC core a augmenté de 3,3 % en glissement annuel, contre 3,2 % précédemment et des prévisions de 3,1 %. Sur une base mensuelle, l’IPC core a augmenté de 0,4 %, soit sa lecture la plus élevée depuis mars 2024, et au-dessus des estimations de consensus de 0,3 %.
“Si la Fed était vraiment engagée dans son objectif d’inflation de 2 %, les intervenants du marché discuteraient d’une éventuelle hausse des taux et non seulement d’une pause plus longue dans le cycle de baisse”, a commenté l’économiste Mohamed El Erian.
Peter Schiff a adopté une position plus extrême : “La Fed est beaucoup trop laxiste. Au minimum, la Fed doit augmenter ses taux de 200 points de base hors réunion aujourd’hui.”
En revanche, Robin Brooks, chercheur principal à la Brookings Institution, a souligné que les lectures de l’inflation en janvier avaient tendance à être solides depuis la pandémie, attribuant cette hausse à du “bruit et à de la saisonnalité résiduelle”.
“Mon meilleur indicateur pour mesurer l’inflation sous-jacente est les services “core”, et il a l’air de bien se comporter”, a déclaré Brooks.
Avant la publication du rapport sur l’IPC, le président Donald Trump a appelé à une baisse des taux d’intérêt dans un post Truth Social, indiquant qu’un tel mouvement irait “de pair” avec les tarifs douaniers.
Les marchés réagissent : les actions chutent, le dollar et le rendement des obligations augmentent
L’indice du dollar américain, suivi par l’ETF Invesco DB USD Index Bullish Fund (NYSE:UUP), a été le grand vainqueur de la lecture de l’inflation supérieure aux attentes, avec une hausse de 0,5 %, affichant sa meilleure session depuis début janvier.
Les rendements des bons du Trésor à 10 ans ont bondi de 10 points de base, les investisseurs anticipant des politiques monétaires plus strictes de la part de la Fed. L’ETF iShares 20+ Year Treasury Bond (NASDAQ:TLT) a chuté de 1,5 % en préouverture, potentiellement en voie de connaître sa pire journée depuis fin 2024.
La hausse des rendements a fait chuter l’ensemble des actions. Les contrats sur le S&P 500 ont perdu 1 %, tandis que les actions technologiques du Nasdaq 100 ont chuté de 1,1 %. Les petites capitalisations ont sous-performé, le Russell 2000 ayant reculé de 1,5 %.
Sur le plan sectoriel, le Technology Select Sector SPDR Fund (NYSE:XLK) a perdu 1,5 %. Les actions de Nvidia Corp. (NASDAQ:NVDA) ont chuté de plus de 2 %.
L’or a fléchi de 0,3 %, tandis que les prix du pétrole ont chuté de 1,2 %.Le sentiment sur le marché des cryptomonnaies s’est affaibli, Bitcoin (CRYPTO: BTC) ayant perdu plus de 1 % pour passer en dessous des 95 000 dollars.
Lire aussi :
Image créée à l’aide de l’intelligence artificielle via Midjourney.