Le plan de la sénatrice Cynthia Lummis d’acheter un million de bitcoins a été accueilli par un marché indifférent.
Malgré l’ampleur sans précédent de la proposition, le prix du Bitcoin est terne. Ce manque de réaction en dit long sur le scepticisme des investisseurs.
La proposition de la sénatrice Lummis ferait des États-Unis l’un des plus grands détenteurs de bitcoins.
Le plan prévoit l’achat de 200 000 bitcoins annuellement pendant cinq ans, avec une exigence de détention minimale de 20 ans.
Cela placerait le gouvernement aux côtés d’entités privées comme la société Michael Saylor’s Strategy, qui détient déjà près de 500 000 bitcoins d’une valeur d’environ 42 milliards de dollars aux prix actuels.
La réaction terne du marché est particulièrement instructive. Les investisseurs non seulement dubitatifs, mais rejettent également catégoriquement les perspectives à court terme du plan.
“Le marché n’a pas encore rattrapé la réalité”, comme l’a dit un observateur, suggérant que les prix actuels pourraient ne pas refléter de manière précise les effets possibles d’une telle dépense gouvernementale considérable.
Les économistes ont également été très critiques. Stephen Cecchetti, économiste et professeur à la Brandeis International Business School, a qualifié l’idée d’ “absurde”. Leur scepticisme repose sur les différences fondamentales entre le Bitcoin et les réserves stratégiques traditionnelles.
Les défis en matière de mise en œuvre sont importants. Le plan actuel repose sur la valeur de marché des certificats d’or, qui est toujours évaluée aux prix de 1974. Ce mécanisme de financement soulève des questions complexes sur l’exposition des contribuables et les impacts potentiels sur le système financier.
Les économistes mettent en garde contre l’utilisation de la dette gouvernementale pour acheter des actifs volatils, ce qui pourrait entraîner une dégradation de la note de crédit et des coûts d’emprunt plus élevés.
Le paysage politique est tout aussi complexe. Bien que l’administration soutienne les initiatives en matière de crypto-monnaies, le plan est confronté à l’opposition des économistes et de certaines parties de la communauté cryptographique.
Cette scission interne montre les inquiétudes concernant l’implication du gouvernement dans les actifs décentralisés.
Les défis techniques sont importants. Le gouvernement a besoin de systèmes de pointe pour détenir et gérer en toute sécurité ces actifs. Les services des marshals américains ont saisi environ 200 000 bitcoins. Cela vaut environ 17 milliards de dollars.
On parle d’un véritable aimant pour les hackers.
La réponse du marché révèle une compréhension fondamentale selon laquelle cette proposition représente une nouvelle approche des crypto-monnaies. Contrairement aux réserves stratégiques traditionnelles conçues pour garantir l’accès aux ressources essentielles, ce plan repose sur l’hypothèse de l’appréciation des prix à l’avenir.
Comme l’a noté Cecchetti, “Il est stupide d’acheter des actifs risqués avec effet de levier dans l’espoir de faciliter le remboursement de votre dette”.
L’initiative des crypto-monnaies de la Maison Blanche intervient à un moment crucial de l’évolution des actifs numériques.
Alors que l’administration a pris des mesures concrètes pour une plus grande adoption des crypto-monnaies, en nommant David Sacks comme tsar des crypto-monnaies et en établissant un groupe de travail bicaméral pour la réglementation des crypto-monnaies, la réponse du marché suggère que les investisseurs veulent une clarification réglementaire substantielle plutôt que des plans ambitieux mais incertains.
La proposition doit surmonter de nombreux obstacles, de l’approbation du Congrès aux défis techniques de mise en œuvre.
La réaction sceptique du marché pourrait se révéler perspicace, car le chemin de la proposition à la réalité sera probablement plus complexe que prévu. Bien que les États-Unis puissent finalement devenir un acteur important en matière de cryptomonnaies, le parcours sera probablement plus progressif et axé sur la clarté réglementaire que sur d’énormes achats d’actifs.
Le sort de la proposition nous rappelle que même les initiatives gouvernementales les plus ambitieuses doivent naviguer dans des réalités politiques, techniques et de marché complexes.
La réponse sceptique du marché suggère que les investisseurs préfèrent les mesures concrètes aux plans ambitieux mais incertains. Et comme nous le savons tous, trop d’annonces importantes finiront par insensibiliser le public auquel elles s’adressent.
Voici une pensée pour la sol : Nous avons tellement poussé que les crypto-bros en sont venus à ne plus réagir aux nouvelles concernant l’achat d’un million de bitcoins. La foule la plus excitée du monde. Impressionnant.
Peut-être, juste peut-être, avons-nous appuyé trop fort sur le bouton de propagande des “grandes annonces”.