La tempête sur l’exploitation minière du Bitcoin (CRYPTO : BTC) a finalement révélé son bon côté — et il brille en vert grâce à l’IA Nvidia Corp (NASDAQ : NVDA). Tandis que Google (NASDAQ : GOOGL) (NASDAQ : GOOG), filiale d’Alphabet Inc, et Microsoft Corp (NASDAQ : MSFT) s’activent pour sécuriser des centres de données bon marché et à haute densité pour leur prochaine vague d’expansion dans l’IA, ils sont tombés sur un propriétaire bien improbable : les crypto-mineurs, qu’ils ont autrefois aidés à devenir obsolètes, désormais rééquipés de GPU Nvidia pour répondre aux lourdes exigences informatiques de l’IA moderne.
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Du krach cryptographique à la ruée vers l’or du cloud
Après la chute de la rentabilité du Bitcoin, les mineurs disposant d’une électricité peu chère et d’infrastructures isolées ont été contraints de changer rapidement de cap. Ces mêmes fermes de mégawatts renaissent aujourd’hui en tant que forteresses GPU pour les charges de travail en intelligence artificielle.
Cipher Mining Inc (NASDAQ : CIFR) a conclu avec Fluidstack un contrat d’hébergement d’une durée de dix ans portant sur 170 MW. La société est soutenue par nul autre que Google, qui a également acquis une participation de 5 %. Les installations de Cipher sont en train d’être équipées pour des charges de travail d’IA à haute densité en utilisant les GPUs H100 et Blackwell de Nvidia — un signe de la rapidité avec laquelle les mineurs se transforment en propriétaires de GPU.
TeraWulf Inc (NASDAQ : WULF) a signé des contrats similaires à long terme pour héberger 360 MW de calcul en intelligence artificielle, tandis que Iren Ltd (NASDAQ : IREN) (anciennement Iris Energy) étend sa capacité à près de 3 GW d’ici 2026 – suffisamment pour tripler son empreinte et devenir un poids lourd de l’hébergement en IA.
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IREN a également annoncé des contrats supplémentaires pluriannuels d’IA avec les principales sociétés d’IA pour le déploiement du GPU Nvidia Blackwell. Avec 23 000 GPU actuellement en fonctionnement ou en commande, IREN reste sur la bonne voie pour atteindre plus de 500 millions de dollars de revenus annualisés (ARR) d’ici la fin du premier trimestre 2026.
À ce jour, des contrats couvrant 11 000 de ces GPU – soit environ 225 millions de dollars d’ARR – devraient être opérationnels d’ici la fin de l’année 2025. De nouveaux contrats de GPU continuent d’être sécurisés avant la livraison, avec des conditions de remboursement des revenus d’environ deux ans, ce qui met en évidence la rapidité d’exécution d’IREN ainsi que la demande de ses clients.
La nouvelle course aux armements du cloud IA
Mais derrière ces accords se cache une bataille plus calme, mais plus féroce, pour l’immobilier informatique. CoreWeave Inc (NASDAQ : CRWV) autrefois une petite startup de cloud GPU, a racheté le mineur en faillite Core Scientific Inc (NASDAQ : CORZ) et loue des centaines de mégawatts à des mineurs comme Cipher, TeraWulf et Applied Digital Corp (NASDAQ : APLD) afin de consolider sa position en tant que centrale de cloud IA.
Pour ne pas être en reste, Nebius Group NV (NASDAQ : NBIS) a signé un accord de plus de 17 milliards de dollars avec Microsoft Azure pour fournir des racks à haute densité de GPU depuis ses campus américains – un défi direct lancé à CoreWeave dans la course à la domination de l’infrastructure IA.
Le point de vue des investisseurs
Le commerce de l’utilité de l’IA a un nouveau visage — et il porte un casque de mineur. Autrefois considérés comme des victimes de la crypto, les mineurs de bitcoins sont en train d’évoluer en fournisseurs d’infrastructures essentielles aux ambitions d’IA des Big Tech.
Pour les investisseurs, le message est clair : suivez l’électricité. À l’ère de l’IA, celui qui contrôlera les mégawatts — et non les modèles — pourrait finir par contrôler le marché.
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