Les données on-chain indiquent que le Bitcoin (CRYPTO : BTC) maintient un niveau de support crucial à 114 000 dollars, les marchés étant désormais à un carrefour qui pourrait définir leur prochaine direction des prix.
Ce qui s’est passé : Le Bitcoin reste enfermé dans une fourchette de 110 000 à 116 000 dollars, les données de Glassnode suggérant qu’un mouvement au-dessus de 114 000 dollars pourrait débloquer un élan haussier, tandis que la perte de 108 000 dollars risque d’entraîner un mouvement en cascade.
Depuis le sommet historique de la mi-août, le BTC a fait un retracement dans un “espace aérien”, en redistribuant l’offre en dessous du prix de revient des acheteurs en haut de la fourchette.
Les indicateurs on-chain montrent une tendance saine à l’achat sur le creux autour de 108 000 dollars, mais le débat clé reste de savoir si cela signifie une consolidation ou le début d’une contraction.
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Des groupes d’approvisionnement qui façonnent le prix
La distribution des coûts de base de Glassnode met en évidence trois groupes d’investisseurs qui façonnent l’action des prix :
- Les acheteurs en haut de la fourchette (~113 800 $) : ont besoin de prix plus élevés pour devenir rentables.
- Les acheteurs sur le creux (~112 800 $) : offrent un coussin à la baisse.
- Les détenteurs à court terme (~108 300 $) : risquent de glisser dans les pertes si le support échoue.
La récupération des 113 800 dollars redonnerait confiance aux principaux acheteurs, mais une chute en dessous des 108 300 dollars pourrait entraîner le BTC vers le prochain groupe majeur près des 93 000 dollars.
La prise de bénéfices contre la réalisation des pertes
Lors du rebond de 108 000 à 114 000 dollars, les détenteurs à court terme (3-6 mois) ont réalisé environ 189 millions de dollars par jour de bénéfices, tandis que les acheteurs récents ont enregistré des pertes allant jusqu’à 152 millions de dollars par jour, reflétant les phases de stress d’avril 2024 et de janvier 2025. Pour qu’un rallye se maintienne, la nouvelle demande doit absorber les deux côtés de ce flux.
Pourquoi c’est important La demande pour les ETF Bitcoin au comptant s’est nettement affaiblie, les flux nets tombant à seulement ± 500 BTC par jour, bien en dessous des flux de pointe observés au début du cycle.
À mesure que les flux s’estompent, les dérivés soutiennent de plus en plus la structure du marché.
Les données sur les contrats à terme suggèrent une exhaustion des vendeurs dans un marché équilibré, tandis que la base annualisée à 3 mois reste inférieure à 10 %, ce qui indique un effet de levier régulier mais limité.
La stabilité du Bitcoin est désormais assurée par la demande de dérivés, tandis que les flux d’ETF et la conviction des détenteurs à long terme montrent des signes de fatigue, ce qui rend le marché vulnérable à ce point d’inflexion de 110 000 à 116 000 dollars.
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