Le SPDR S&P 500 (NYSE:SPY) s’est effondré vendredi à 10 h, lorsque le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a commencé à s’exprimer lors du symposium économique annuel de Jackson Hole, dans le Wyoming.
La réaction baissière du marché boursier était due à la fois au ton généralement dur du chef de la banque centrale américaine, ainsi qu’à ses commentaires qui, tout en étant directs, n’ont fourni aucun détail précis sur les nouvelles hausses des taux en septembre.
« Notre décision lors de la réunion de septembre dépendra de l’ensemble des données fournies et de l’évolution des perspectives », a déclaré M. Powell.
Le marché est tourné vers l’avenir et, le 10 août, quand le Département du travail avait publié des données sur l’inflation pour le mois de juillet montrant une augmentation de 8,5 % en glissement annuel de l’indice des prix à la consommation, il avait progressé, estimant que l’inflation avait atteint son sommet. Le ralentissement de l’inflation a amené beaucoup de gens à croire que la Fed pourrait commencer à assouplir sa politique.
Les observations de M. Powell indiquent que tel n’est peut-être pas le cas.
« Bien que les dernières données économiques aient été mitigées, notre économie continue, à mon avis, de montrer une forte dynamique sous-jacente », a-t-il poursuivi, laissant entrevoir la possibilité d’une nouvelle hausse des taux de 0,75 % en septembre.
Compte tenu des augmentations en juin et en juillet, « une majoration ultérieure de 0,75 % pourrait être nécessaire lors de notre prochaine réunion ».
Une petite lueur d’espoir s’entrevoit toutefois à la fin du tunnel : « quand les conditions de la politique monétaire se resserreront davantage, il conviendrait de ralentir le rythme des hausses ». Ces mots n’ont laissé aucune certitude quant au moment où se produira ce relâchement.
Le marché pourrait avoir besoin d’un certain temps pour digérer le discours de M. Powell et il est probable que les négociations soient agitées au cours des prochains jours, voire semaines. Le répit pourrait survenir le 13 septembre, lorsque les données de l’IPC pour le mois d’août seront publiées à 8 h 30, une semaine avant que la Fed ne se réunisse pour prendre sa décision sur la prochaine hausse des taux.
Le tableau
La chute brutale de 2,5 % de vendredi a provoqué l’impression d’un chandelier englouti baissier sur le graphique journalier du SPY, indiquant que des prix inférieurs, et éventuellement un écart vers le bas.
Au final, un rebond n’est pas à exclure, car lorsqu’une action ou un FNB évoluent trop rapidement, une consolidation latérale est susceptible de se produire. Le deuxième scénario le plus probable pour une baisse des prix aujourd’hui est que le SPY forme une barre intérieure, qui penchera à la baisse car le fonds se négociait en territoire négatif avant de former la figure.
Le sommet journalier de jeudi, combiné à la forte baisse de vendredi, a confirmé que le SPY suit désormais dans une tendance baissière. Le plus haut le plus récent du plancher a été atteint jeudi et vendredi à 419 dollars, tandis que le creux s’est confirmé à 411,39 dollars mercredi dernier.
Les taureaux pourraient vouloir se montrer patients jusqu’à ce qu’un signe de redressement s’imprime, tel qu’un doji haussier ou un chandelier en forme de marteau. Les ours, en revanche, devraient maîtriser leur avidité, dans la perspective d’une inversion de tendance.
Le SPY affiche une résistance entre 414,70 et 420,76 dollars, un support de 408 – 404 dollars, ainsi qu’un seuil psychologique clé de 400 dollars.
