Scott Bessent, le candidat de Donald Trump au poste de Secrétaire du Trésor, a subi un interrogatoire serré lors de son audience de confirmation au Sénat jeudi, où il a défendu le programme économique de l’administration en matière de tarifs, de politique fiscale, de dépenses publiques et de compétitivité mondiale des États-Unis.
Les marchés ont pris note alors que Bessent exposait une vision qui pourrait influencer les politiques fiscales, commerciales et énergétiques. Il a également renforcé le rôle du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale.
Ses remarques indiquent un retour aux priorités économiques de l’ère Trump – fiscalité des entreprises plus basse, tarifs plus élevés et production d’énergie nationale accrue – avec des implications significatives pour les investisseurs.
Voici cinq points à retenir.
1) Les tarifs vont-ils renforcer le dollar ?
Bessent a défendu les larges propositions de tarifs de Trump, rejetant l’idée qu’elles agiraient comme un impôt direct sur les consommateurs américains.
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Il a cité des modèles économiques suggérant que les coûts ne seraient pas entièrement répercutés sur les acheteurs américains et seraient plutôt compensés par une appréciation de la monnaie, un changement de comportement des consommateurs et des ajustements de prix par les producteurs étrangers.
« Si nous devions dire utiliser un pourcentage qui a été évoqué dans la presse, par exemple 10 % [de tarifs universels], alors traditionnellement la monnaie s’apprécierait de 4 % », a déclaré Bessent, indiquant qu’un dollar plus fort compenserait une partie des effets inflationnistes des tarifs.
Bessent a également souligné l’importance de protéger le statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale, le liant directement à la stabilité économique et à la sécurité nationale.
Lors de son audience de confirmation, il a déclaré : “Il est essentiel que le dollar américain demeure la monnaie de réserve mondiale.”
Il a également indiqué que les tarifs pourraient être un outil puissant dans les négociations, remplaçant ainsi potentiellement les sanctions dans certains cas. Il a fait référence à la croyance de Trump selon laquelle les sanctions pourraient éloigner les pays du dollar américain, indiquant que les tarifs pourraient constituer une alternative plus stratégique.
Ses commentaires laissent entendre que si les tarifs de Trump étaient appliqués, les investisseurs devraient surveiller la force du dollar, qui pourrait avoir des implications majeures pour les exportateurs, les sociétés multinationales et les prix des produits de base.
Depuis l’élection de Trump en novembre, l’indice du dollar américain (DXY) – suivi de manière générale par l’ETF Invesco DB USD Index Bullish Fund (NYSE:UUP) – a augmenté de 5 %.
2) Les réductions d’impôts de Trump de 2017 doivent être permanentes
Bessent a clairement indiqué que l’une de ses priorités principales est de rendre permanentes les réductions d’impôts de 2017 de Trump, avertissant que les laisser expirer créerait “un désastre économique” avec des répercussions “dévastatrices”.
Si le Congrès n’agit pas, les Américains pourraient subir ce qu’il a appelé une “augmentation gigantesque des impôts de la classe moyenne” pour un total de 4,3 billions de dollars à partir de 2026.
“Nous devons rendre permanentes les réductions d’impôts de 2017 et la loi sur les réductions d’impôts et les emplois, et mettre en œuvre de nouvelles politiques pro-croissance pour réduire le fardeau fiscal des fabricants américains, des travailleurs des services et des personnes âgées”, a déclaré Bessent.
De telles mesures pourraient augmenter le PIB américain de 1,1 % au fil du temps et stimuler l’investissement des entreprises, a-t-il déclaré.
Il a également rejeté les critiques selon lesquelles les réductions d’impôts ont principalement bénéficié aux riches, arguant que “les 50 % les plus riches des Américains paient désormais 98 % des impôts”.
« Je crois que Wall Street s’en est bien sortie ces dernières années et que Main Street en a souffert. Je pense que c’est le moment de Main Street. Wall Street peut continuer à bien faire, peut-être pas autant, mais il est temps de rétablir une reprise menée par les petites entreprises de Main Street », a déclaré Bessent.
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3) Réductions de dépenses et maîtrise des déficits : l’austérité est-elle à l’ordre du jour ?
Bessent a dressé un tableau peu favorable de la trajectoire budgétaire de Washington, déclarant : “Les États-Unis n’ont pas de problème de revenus. Nous avons un problème de dépenses.”
Il a souligné que le déficit fédéral a été en moyenne de 7 % du PIB au cours des quatre dernières années, appelant à des réductions majeures des dépenses gouvernementales.
“L’une des choses qui m’a fait sortir de mon bureau et de ma vie tranquille dans cette campagne, c’est la pensée que ces dépenses sont hors de contrôle”, a déclaré Bessent.
“Nous devons travailler pour remettre de l’ordre dans nos finances et ajuster les dépenses intérieures discrétionnaires fédérales qui ont augmenté de manière stupéfiante de 40 % au cours des quatre dernières années”, a-t-il ajouté.
Bien qu’il n’ait pas précisé quels programmes pourraient être touchés par les réductions, il a indiqué que les agences fédérales doivent donner la priorité aux investissements productifs par rapport à ce qu’il a décrit comme des “dépenses inutiles qui favorisent l’inflation”.
Les investisseurs devraient se préparer à des batailles budgétaires intenses au Congrès, alors que les législateurs pèseront les réductions de dépenses face aux risques économiques.
4) Politique énergétique : plus de forages nationaux, plus de fermeté contre la Russie et l’Iran
Bessent s’est fortement aligné sur l’appel de Trump à “libérer la production d’énergie américaine”, faisant valoir que la hausse de la production nationale est cruciale pour la croissance économique et la sécurité nationale.
Il a indiqué que la réticence de l’administration Biden à imposer des sanctions plus sévères sur les exportations pétrolières russes était motivée par la crainte d’une hausse des prix de l’essence aux États-Unis.
“Si des responsables de la Fédération de Russie regardent cette audience de confirmation, ils devraient savoir que si je suis confirmé… je serai à 100 % d’accord pour renforcer les sanctions, surtout contre les principaux producteurs de pétrole russes, à un niveau qui amènerait la Fédération de Russie à la table des négociations”, a déclaré Bessent.
Le candidat au Trésor a également lié la sécurité énergétique à la politique étrangère plus large des États-Unis, faisant valoir que la hausse de la production pétrolière américaine pourrait aider à faire pression sur des adversaires comme l’Iran.
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“Nous pouvons appauvrir à nouveau l’Iran, pas le peuple iranien, mais le gouvernement iranien, et en même temps, faire pression sur nos producteurs nationaux, qui disposent des normes énergétiques les plus élevées au monde”, a déclaré Bessent.
5) Contrer la Chine
Bessent a signalé une position plus ferme vis-à-vis de la Chine, arguant que les difficultés économiques du pays le poussaient à adopter des tactiques commerciales agressives.
“La Chine a l’économie la plus déséquilibrée de l’histoire du monde”, a-t-il déclaré, soulignant que Pékin tentait d'”exporter sa façon de sortir de la situation économique actuelle”.
“Ils utilisent leurs excédents pour financer leur machine militaire en Chine”, a ajouté Bessent.
Pour contrer cela, il a soutenu un renforcement des contrôles sur l’investissement américain en Chine, en particulier dans des secteurs stratégiques tels que l’intelligence artificielle, l’informatique quantique et les semi-conducteurs.
“Nous voulons nous assurer de rester en tête grâce à des politiques intelligentes”, a-t-il déclaré.
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