Les relations commerciales entre les États-Unis et le Mexique, le premier partenaire commercial de l’Amérique en 2023, ont connu une nouvelle phase de tension.
La récente promesse du président élu Donald Trump d’imposer des droits de douane de 25 % sur toutes les importations en provenance du Mexique et du Canada, dès son retour au bureau ovale en janvier, a suscité des ondulations sur les marchés des devises et a exercé une pression à la baisse sur le peso mexicain (MXN) et le dollar canadien (CAD).
La monnaie mexicaine s’est affaiblie à des niveaux qu’on n’avait plus vus depuis août 2022, le taux de change USD/MXN ayant enregistré la sixième semaine de gains sur les sept dernières, en réponse à l’aggravation des préoccupations commerciales.
Les angoisses du marché ont été amplifiées par les mesures de représailles potentielles du Mexique, qui pourraient perturber les économies profondément interconnectées des deux nations.
Le risque d’une guerre commerciale entre les États-Unis et le Mexique pourrait compromettre près de 800 milliards de dollars de flux commerciaux annuels.
Le peso mexicain en baisse
Selon Alejandro Cuadrado, stratège en chef de la BBVA, le peso était particulièrement vulnérable mardi, avec le USD/MXN franchissant un niveau de résistance clé à 20,60 et testant 20,80, un niveau qu’on n’avait plus vu depuis l’élection présidentielle américaine de 2020.
Cuadrado a souligné que cette vente massive reflète l’incertitude entourant la politique commerciale américaine et les représailles potentielles du Mexique, avec des risques de dépréciation supplémentaire qui se profilent.
“La cassure du niveau de 20,60 du USD/MXN a ouvert la voie vers le niveau de 21”, a déclaré Cuadrado, ajoutant que les investisseurs attendent désormais plus de clarté sur la politique.
Il a prévenu que le peso pourrait faire face à des vents contraires importants à court terme, en particulier si les menaces de droits de douane des États-Unis se matérialisent.
« La chute de mardi a également rappelé que les risques peuvent se réveiller soudainement et rapidement compte tenu de l’incertitude, de la communication erratique, du manque de définition et du style général de prise de décision gouvernementale », a ajouté Cuadrado.
Un risque de guerre commerciale menaçant 800 milliards de dollars de commerce bilatéral
Le Mexique a dépassé la Chine pour devenir le plus grand partenaire commercial des États-Unis en 2023, soulignant l’importance critique de la relation.
Les données officielles du Bureau du recensement des États-Unis montrent que le commerce total de biens et de services entre les États-Unis et le Mexique s’est élevé à 798 milliards de dollars l’année dernière.
Ce chiffre reflète l’intégration profonde de leurs économies dans le cadre de l’Accord États-Unis-Mexique-Canada (AEUMC), qui a remplacé l’ALENA en 2020.
Voici le détail du commerce entre les États-Unis et le Mexique en 2023 :
- Exportations américaines vers le Mexique : 322 milliards de dollars
- Le Mexique est un acheteur clé des biens produits aux États-Unis, notamment les pièces de véhicules automobiles, les semi-conducteurs, les produits chimiques de base, les produits pétroliers et les produits agricoles.
- Dans le secteur de l’énergie, le Mexique est le plus grand importateur de gaz naturel et de produits pétroliers américains.
- Les exportations de biens américains vers le Mexique ont augmenté de façon exponentielle, de 42 milliards de dollars en 1993 (avant l’ALENA) à 322 milliards de dollars en 2023.
- Importations américaines en provenance du Mexique : 477 milliards de dollars
- Près de 80 % des exportations totales du Mexique sont destinés aux États-Unis.
- Les principales catégories comprennent les automobiles (130 milliards de dollars), les équipements électroniques (85,6 milliards de dollars) et les machines et les réacteurs (81 milliards de dollars).
- Déficit commercial américain avec le Mexique : 152,5 milliards de dollars
- Le déficit commercial avec le Mexique est près de trois fois plus important en 2023 qu’il ne l’était il y a dix ans, ce qui reflète le rôle croissant du pays en tant que centre de production de biens destinés aux États-Unis.
L’industrie automobile au centre des tensions commerciales
Le secteur automobile américain est particulièrement vulnérable aux perturbations commerciales avec le Mexique. Sur les 477 milliards de dollars d’importations américaines en provenance du Mexique en 2023, les véhicules représentaient 130 milliards de dollars, soit de loin la plus grande catégorie.
Les constructeurs automobiles tels que General Motors Co. (NYSE:GM), Ford Motor Co. (NYSE:F), Stellantis NV (NYSE:STLA), Volkswagen AG (OTCPK:VLKAF), Toyota Motor Corp. (NYSE:TM) et Honda Motor Co. Ltd. (NYSE:HMC) se sont depuis longtemps appuyés sur les usines mexicaines pour leur rentabilité et leur proximité avec les marchés américains.
Les composants automobiles, tels que les moteurs, les boîtes de vitesses et l’électronique intérieure, franchissent souvent la frontière américano-mexicaine à plusieurs reprises avant leur assemblage final.
De plus, le Wall Street Journal a publié mardi que le constructeur automobile chinois de véhicules électriques BYD – un important rival de Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA) – est sur le point de finaliser la construction d’une usine au Mexique, un mouvement qui pourrait encore accentuer les tensions commerciales entre les deux pays voisins.
Le Wall Street Journal a également rapporté que les responsables mexicains s’inquiétaient du fait qu’une usine BYD pourrait envoyer le mauvais message à Trump et à ses alliés axés sur le commerce, en laissant entendre que le Mexique pourrait servir de porte dérobée pour les entreprises chinoises pour accéder au marché américain.
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