Non seulement les sanctions américaines et européennes contre la Russie ont fait plonger le rouble de 38 % depuis le début de l’année 2022, mais elles ont également démontré une fois de plus à quel point le dollar donne du pouvoir aux États-Unis.
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Les sanctions dévissent le rouble
Signe de perte de confiance dans le système bancaire, les ménages russes ont commencé à se précipiter vers les distributeurs automatiques de billets, et le gouvernement pourrait ne pas être en mesure d’honorer les prochaines échéances de sa dette obligataire. En décidant de bloquer l’accès aux réserves en dollar détenues par la Banque centrale russe, les États-Unis restreignent considérablement la capacité de l’institution monétaire à soutenir sa monnaie nationale. En effet, la moitié du commerce international dans son ensemble s’appuie actuellement sur la devise américaine, sans compter qu’environ la moitié des obligations et des prêts mondiaux sont à rembourser en dollars et que 90 % à peu près de tous les échanges impliquent l’USD.
Il en résulte que les États-Unis ont transformé leur monnaie en une véritable arme contre la Russie ; pourtant, les sanctions occidentales peuvent avoir des retombées négatives à long terme car, si la Russie, la Chine et d’autres adversaires de Washington créent leur propre système commercial parallèle et indépendant, l’âge de la domination du dollar pourrait éventuellement toucher à sa fin.
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Les alternatives au dollar
Heureusement, à présent, il n’y a pas beaucoup d’alternatives viables au dollar qui assurent à la fois stabilité et un flux de trésorerie adéquat. Le yuan chinois est relativement stable, mais la nature autoritaire du gouvernement de Pékin pourrait en empêcher la « convertibilité », ce qui rendrait son accès difficile pour les investisseurs. De plus, ceux-ci sont également bien conscients que c’est le gouvernement, et non par le marché libre, qui contrôle le système financier dans le pays.
Les passionnés de crypto-monnaie ont avancé l’idée que le Bitcoin (CRYPTO:BTC) ou d’autres jetons numériques remplacent le dollar, mais les fortes fluctuations de prix au jour le jour les rendent trop instable pour en faire une réserve de valeur à court terme. Cependant, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, aurait reconnu le potentiel des cryptos à cet égard la semaine dernière, déclarant au Congrès qu’il pourrait y avoir plusieurs monnaies de réserve dans le monde.
« [Le conflit russo-ukrainien] a souligné la nécessité d’une action du Congrès sur la finance numérique, y compris les crypto-monnaies », a-t-il affirmé. « Nous sommes confrontés à une industrie en plein essor et extrêmement ramifiée, qui d’ailleurs échappe au cadre réglementaire ».
Les avantages du dollar
D’autre part, un analyste de Citigroup a récemment expliqué qu’il y avait tout simplement trop d’avantages en faveur du dollar par rapport aux crypto-monnaies à ce stade.
« Remplacer les bons du Trésor derrière le dollar avec des cryptos ? Nous sommes encore bien loi de ça ». « Renoncer aux bons du Trésor, c’est déclarer forfait aux rendements, à la liquidité, à la transparence et à la sécurité, et pour quoi exactement ? ».
À présent, l’or semble la meilleure alternative pour les banques centrales qui cherchent à éviter les risques associés à la détention du dollar ou d’autres monnaies fiduciaires. Le Wall Street Journal révèle que la Russie a considérablement augmenté ses réserves de métal précieux depuis 2013, tout en réduisant celles de dollars américains.
L’opinion de Benzinga
Pour l’instant, le marché financier mondial a parlé et le dollar reste la monnaie de réserve préférée. Le fonds Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (NYSE:UUP) est en hausse de 3 % depuis le début de l’année, alors que le SPDR Gold Trust (NYSE:GLD) a grimpé de 9,8 % ; en revanche, le Grayscale Bitcoin Trust (OTC:GBTC) s’est effondré de 23,5 %.
Photo reproduite avec l’aimable autorisation de tom_bullock, disponible sur Flickr
