Les actions mexicaines sont en avance sur leurs homologues américaines cette année, préparant le terrain pour leur meilleure performance par rapport au S&P 500 depuis 2005, contredisant les spéculations selon lesquelles l’administration Donald Trump serait une mauvaise nouvelle pour les actifs mexicains.
Au 8 mai, le FNB iShares MSCI Mexico (NYSE:EWW) – un véhicule clé pour les investisseurs américains pour accéder aux actions mexicaines – a bondi de 26%, tandis que le S&P 500, suivi par le FNB Trust SPDR S&P 500 ETF américain (NYSE: SPY), a chuté de 4,5%.
Voilà un écart de 30,5 points de pourcentage, rivalisant avec la surperformance annuelle de 37% observée en 2005 – mais à un rythme beaucoup plus rapide.
Actions mexicaines par rapport aux actions américaines: Rendement depuis le début de l’année (au 8 mai 2025)
| Index/FNB | Évolution % depuis le début de l’année |
|---|---|
| EWW (iShares MSCI Mexico) | +26,0 % |
| SPY (SPDR S&P 500) | -4,5 % |
| Écart de surperformance | +30,5 % |
La reprise du peso et la résilience économique alimentent le rallye
Cette année, le peso mexicain a gagné 6,5% par rapport au dollar américain, récupérant ses pertes après un recul de 23% en 2024.
Entre-temps, l’économie mexicaine a évité de justesse une récession technique au premier trimestre, tandis que l’économie américaine a connu une contraction.
«Malgré une incertitude nationale et internationale accrue, le Mexique a échappé (de justesse) à une récession technique au 1er trimestre 2025», a déclaré Alberto Ramos, économiste chez Goldman Sachs.
Selon Ramos, les flux commerciaux solides en direction des États-Unis avant les changements tarifaires à l’importation ont soutenu l’activité au début de l’année 2025. Cependant, il a également fait part de signes d’alerte, avec un affaiblissement de la confiance des entreprises et une baisse du sentiment manufacturier.
Les PMI manufacturiers d’avril ont montré une contraction claire, en particulier en ce qui concerne les nouvelles commandes domestiques et les commandes à l’exportation.
Banxico en mode assouplissement face à l’augmentation des risques de croissance
La banque centrale du Mexique a réagi au changement de paysage macroéconomique en assouplissant sa politique monétaire. Depuis juillet 2024, Banxico a réduit ses taux de 200 points de base, portant le taux directeur à 9%.
Depuis janvier, le rythme des baisses s’est accéléré à 50 points de base par réunion. Ceci intervient dans un contexte d’incertitude mondiale croissante, en particulier concernant le potentiel de tensions commerciales renouvelées avec les États-Unis sous l’administration Trump.
Les analystes prévoient une autre baisse de 50 points de base le 9 mai, en supposant que les tendances de l’inflation continuent de s’améliorer, suggérant qu’il y ait d’autres assouplissements prévus.
Les actions mexicaines les plus performantes en 2025
Plusieurs actions mexicaines ont enregistré des rendements exceptionnels cette année, avec quatre actions de l’ETF EWW ayant déjà enregistré des gains de plus de 50%:
| Entreprise | Performance depuis le début de l’année | Description |
|---|---|---|
| Operadora de Sites Mexicanos | +63% | Exploite des tours de télécommunication et une infrastructure ; il s’agit d’un grand acteur dans le domaine de l’expansion sans fil. |
| Industrias Peñoles | +59% | Une société minière avec une forte exposition à l’argent, au zinc et aux métaux précieux. |
| Gentera | +57% | Fournit des services de microfinance et bancaires à des marchés mal desservis. |
| Megacable Holdings | +53% | Offre des services de haut débit, de télévision et de télécommunications dans tout le Mexique. |
Un des principaux contributeurs a également été Grupo Financiero Banorte, en hausse de 35% depuis le début de l’année et actuellement la plus grande participation dans l’ETF EWW, avec un poids de 11%.
La largeur du marché a été notablement positive, avec seulement 6 des 47 composantes de l’EWW qui ont enregistré des pertes cette année jusqu’au 8 mai.
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