OMAHA, Nebraska — Warren Buffett, PDG de Berkshire Hathaway, reste optimiste sur le long terme. Dans le même temps, il reconnaît que les gens continueront d’être distraits par les mouvements à court terme du marché, qui continueront d’être imprévisibles.
“La tendance à long terme est à la hausse”, a déclaré Buffett lors de la réunion annuelle des actionnaires de Berkshire
le samedi .
“Personne ne sait ce que fera le marché demain, la semaine prochaine, le mois prochain”, a-t-il ajouté. “Mais ils passent tout leur temps à en parler, parce que c’est facile à faire. Mais cela n’a aucune valeur.”
Buffett répondait à une question d’un actionnaire sur l’énorme pile de liquidités de Berkshire, qui est passée à 347 milliards de dollars au cours du premier trimestre. Il a réitéré ce qu’il avait dit dans sa lettre annuelle, à savoir que sa préférence n’était pas de se trouver avec autant d’argent. Mais il a clairement expliqué que détenir de l’argent était plus intelligent que de faire des acquisitions téméraires.
“Nous préférerions avoir des conditions où nous aurions comme 50 milliards de dollars ou quelque chose comme ça”, a-t-il déclaré. “Mais ça ne se passe pas comme ça dans les affaires.”
Buffett a expliqué que s’il avait acquis des entreprises ou accumulé des actions uniquement pour le seul objectif de réduire cette pile de liquidités à 50 milliards de dollars, «ce serait la chose la plus stupide au monde d’investir de cette manière».
Pour l’instant, Buffett estime qu’il est préférable de garder des liquidités pour que Berkshire puisse être en mesure de “faire face à des offres” proposant de meilleures opportunités risque-rendement que celles qu’il voit aujourd’hui.
“Nous avons gagné beaucoup d’argent en ne voulant pas être entièrement investis à tout moment”, a-t-il déclaré.
Évidemment, cette stratégie ne convient pas à tout le monde. Buffett et Berkshire sont dans le secteur de l’acquisition d’entreprises et du choix d’actions. En fait, Buffett a historiquement recommandéà la plupart des gens d’investir dans des fonds indiciels S&P 500 gérés de manière passive.
“Nous ne pensons pas qu’il soit inapproprié que les personnes qui sont des investisseurs passifs qu’ils fassent quelques investissements simples et qu’ils s’y tiennent toute leur vie”, a-t-il dit. “Mais nous avons pris la décision de faire partie de cette entreprise. Nous pensons donc que nous pouvons faire un peu mieux que cela.”
Buffett minimise la récente volatilité du marché, met en garde contre un événement “bigoudi” 📉
Un actionnaire a demandé à Buffett en particulier de commenter les mouvements du marché que nous avons vus le mois dernier.
“Ce qui s’est passé dans les 30, 45, 100 derniers jours… ce n’est vraiment rien”, a-t-il déclaré. “Ce n’est pas un énorme mouvement. … Ce n’a pas été un marché baissier dramatique ou quoi que ce soit de ce genre.”
En effet, vous pouvez vous faire avoir à court terme. C’est l’une des vérités sur le marché boursier
“Si cela vous dérange que vos actions soient en baisse de 15 % ou non, vous devez adopter une philosophie d’investissement quelque peu différente”, a déclaré Buffett. “Le monde ne va pas changer pour vous. C’est vous qui devrez vous adapter au monde.”
Buffett a mis en garde contre le fait que le simple fait qu’il ne pense pas que les mouvements récents du marché soient notables ne signifie pas que nous ne connaîtrons pas une baisse plus violente à un moment donné dans le futur. Il a déclaré que nous assisterons “certainement au cours des 20 prochaines années” à un événement “bigoudi”.
“Le monde fait d’énormes erreurs, et les surprises se produisent de manière dramatique”, a-t-il déclaré. “Plus le système est sophistiqué, plus les surprises peuvent être inattendues. C’est une partie du marché boursier. C’est ce qui en fait un bon endroit pour concentrer vos efforts si vous avez le bon tempérament pour cela – et un endroit terrible pour s’impliquer si vous vous effrayez face à des marchés à la baisse et que vous vous excitez lorsque les marchés boursiers sont à la hausse. Je ne veux pas paraître particulièrement critique. Les gens ont des émotions. Mais vous devez les laisser à la porte lorsque vous investissez. “
Zoom arrière 📉
Buffett a beaucoup parlé lors de sa séance de questions-réponses de cinq heures. Ses commentaires sur la politique commerciale protectionniste et son pessimisme à l’égard de l’économie américaine étaient particulièrement intéressants. De nombreux médias le couvrent. Je pourrais écrire à ce sujet plus tard.
Mais la grande nouvelle de l’événement de cette année est l’annonce de Buffett selon laquelle il compte démissionner de son poste de PDG pour laisser la place au vice-président Greg Abel pour lui succéder.
“Je pense que le moment est venu où Greg devrait devenir le directeur général de l’entreprise à la fin de l’année”, a déclaré Buffett.
Le mandat de Buffett à la tête de Berkshire pourrait toucher à sa fin. Mais ses leçons intemporelles en matière d’investissement perdureront certainement.
**