L’analyste de Goldman Sachs, Lizzie Dove, a réitéré un rating Neutral sur les actions de Viking Holdings Ltd (NYSE:VIK) et a révisé à la hausse son objectif de cours, de 49 à 51 dollars.
VIK a connu un léger ralentissement de ses réservations au cours du mois de février, après une solide performance au quatrième trimestre de l’année et des réservations records en janvier.
Mais malgré cela, la compagnie a déjà enregistré 88 % de ses réservations pour 2025, avec un inventaire pour l’année 2023 quasiment sold-out. Bien que le ralentissement observé au mois de février puisse être un signe de l’anticipation des dépenses liées à la saison des fêtes de fin d’année, l’exposition au marché du luxe garantit une certaine protection en cas de ralentissement durable de la consommation.
Dans l’ensemble, la forte visibilité des réservations de VIK et la qualité de sa clientèle haut de gamme offrent un certain tampon, et on s’attend à ce que les prix soient alignés sur les prévisions pour 2025/2026.
A l’heure actuelle, 88% de la capacité de VIK pour 2025 a été vendue, avec une croissance des prix de 7 % en glissement annuel, maintenant le même rythme qu’au trimestre précédent.
Les coûts opérationnels des navires de VIK au quatrième trimestre, hors carburant, ont augmenté de 0,4 % d’une année sur l’autre, en raison d’un plus grand nombre de journées de capacité grâce à une saison prolongée sur les fleuves, ce qui a permis de réduire les coûts fixes.
Si la même gestion des coûts devrait se poursuivre en 2025, on peut s’attendre à un certain effet de levier des coûts des ventes, généraux et administratifs, à condition que l’environnement des consommateurs ne se détériore pas, a déclaré l’analyste.
Plus de 90 % des revenus de VIK proviennent des ventes de billets, ce qui réduit la dépendance aux dépenses de consommation à bord, plus volatiles, et 2026 montre une croissance à la fois en volume et en prix.
En résumé, VIK conserve une forte visibilité sur les futures tendances et sa courbe de réservation prolongée offre plus de flexibilité pour naviguer dans des conditions macroéconomiques incertaines.
L’analyste continue de privilégier l’exposition de VIK au marché, mais restera prudent jusqu’à ce que de nouvelles preuves de la croissance des prix pour 2026 apparaissent, ce qui devrait se produire au cours du prochain trimestre.
Mouvement des prix : Mercredi, lors de la dernière vérification, les actions de VIK avaient augmenté de 1,86 % pour atteindre 40,90 dollars.
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