Arun Jayaram, analyste de J.P. Morgan, a réitéré l’évaluation Underweight pour Valaris Limited (NYSE : VAL) le lundi en abaissant la prévision de prix de 40 à 38 dollars.
L’analyste suggère que bien que la société ait fait d’importants efforts de rationalisation de sa flotte, elle devra peut-être mettre en place de nouvelles mesures de réduction des coûts pour atteindre le point médian de son EBITDA de 530 millions de dollars pour 2025.
D’après Jayaram, malgré un incident ayant entraîné deux semaines d’inactivité sur le navire de forage DS-17 au premier trimestre de 2025, une réduction du temps d’arrêt pourrait se traduire par une légère augmentation de l’EBITDA par rapport au point médian prévu.
Entre-temps, l’analyste reconnaît les défis à relever, tels qu’un ralentissement potentiel de la demande sur le marché de l’ultra-profond, des lacunes dans l’utilisation des contrats arrivant à expiration et une réduction des opportunités pour certains équipements.
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Il existe également un potentiel de suspension de plates-formes en Arabie saoudite, bien que certaines plates-formes louées à ARO continuent de fonctionner dans le cadre de prolongations à court terme tandis que des accords de location à plus long terme sont en cours de négociation.
Jayaram prévoit que l’EBITDA du premier trimestre 2025 sera légèrement supérieur aux estimations initiales en raison de la diminution du temps d’arrêt.
L’analyste a abaissé ses estimations d’EBITDA pour 2025 et 2026 à 522 millions et 656 millions de dollars, respectivement, contre des prévisions précédentes de 539 millions et 698 millions de dollars.
Jayaram écrit que ces chiffres actualisés sont inférieurs de 0,8% et 2,8% aux attentes de Wall Street.
L’analyste prévoit désormais un flux de trésorerie de 28 millions de dollars en 2025 et de 132 millions en 2026, en supposant des dépenses d’investissement de 369 millions de dollars (déduction faite de 75 millions de dollars de remboursements) pour 2025 et de 277 millions de dollars pour 2026.
L’analyste note qu’en raison du potentiel de défis en matière d’infrastructures pour 2025, les investisseurs pourraient se concentrer davantage sur les sociétés ayant une plus grande concentration d’arriérés de commandes de navires flottants.
Mouvement des prix : L’action VAL a progressé de 4,08 % à 40,86 mardi lors de la dernière vérification.
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Photo via Shutterstock. (Anglais)