Le S&P 500 est à son plus haut niveau historique. Les titres technologiques tels que NVIDIA Corporation (NVDA) et Alphabet Inc. (GOOG) ont tous atteint des niveaux record au cours des six derniers mois.
Malgré les incertitudes liées aux guerres commerciales et à d’autres événements géopolitiques, l’intelligence artificielle (IA) a généralement été une bénédiction pour les investisseurs de la tech.
Mais a-t-il du sens de porter cet optimisme à tous les autres secteurs technologiques ? Cet article analyse la situation actuelle de diverses entreprises cotées en bourse de l’économie en ligne et la manière dont elles sont censées s’en sortir au cours des prochains mois.
Industries SaaS : innovation ou implosion ?
D’après un rapport de McKinsey, le marché du logiciel en tant que service (SaaS) est un secteur d’une valeur de 3 000 milliards de dollars dans le monde, et devrait atteindre 10 000 milliards de dollars d’ici 2030. Certaines des principales catégories de SaaS aujourd’hui incluent le CRM, l’ERP, le commerce électronique, la cybersécurité et d’autres suites de gestion d’entreprise.
Beaucoup de ces catégories d’entreprises sont actuellement perturbées par l’IA et risquent de connaître des perturbations au cours des prochaines années.
L’IA dans le secteur du support client : le bruit par rapport à la réalité
Les agents d’IA devraient jouer un rôle de plus en plus important dans les domaines du service client et de l’engagement.
L’un des plus grands acteurs de ce segment est Zendesk Inc., qui est passé d’une suite de service client traditionnelle à un support client basé sur les agents d’IA. Après sa radiation du NYSE en 2022, Zendesk a racheté Ultimate, une start-up allemande utilisant l’intelligence artificielle pour le service client.
Les autres concurrents comme Freshworks Inc. (NASDAQ:FRSH) se tournent vers des solutions axées sur l’IA.
Pressions des investisseurs et pivot vers l’IA d’abord
Cette évolution est en grande partie due à la pression des investisseurs sur la nécessité de réinventer ces entreprises dans l’ère de l’IA. Mais comme l’a récemment découvert un rapport de Gartner, 64 % des clients préfèreraient que les entreprises n’utilisent pas l’IA pour le service client.
Cela laisse donc la place aux acteurs qui sont relativement plus petits comme Jitbit et Zoho de prospérer. Bien que Jitbit ait récemment introduit des agents d’IA dans sa liste de fonctionnalités, sa principale offre reste le SaaS traditionnel et les solutions logicielles de support sur place.
L’investissement à long terme dans l’espace SaaS serait donc motivé par la valeur fondamentale apportée par l’IA, et par la question de savoir si les clients finaux s’adapteront ou non à l’approche basée sur l’IA adoptée par les leaders du marché d’aujourd’hui.
L’économie des créateurs : prospère ou menacée ?
L’économie des créateurs est sur le point d’être grandement perturbée par l’intelligence artificielle (IA). Une grande partie de la production de contenu peut aujourd’hui être automatisée à l’aide de l’IA.
Résilience B2C : YouTube, Instagram et le pouvoir de l’influence
Des géants des réseaux sociaux comme YouTube, Instagram et Etsy Inc. (NASDAQ:ETSY) continueront à prospérer face à l’IA. D’autres domaines émergents de l’économie des créateurs, tels que les sports électroniques et les diffusions en direct, qui sont relativement moins résistants à la perturbation de l’IA, devraient également prospérer.
Une étude récente publiée par Whop a révélé que le marché des sports électroniques devrait atteindre 2 milliards de dollars de revenus en 2025. Cela reste l’un des principaux «tuyaux» parmi la génération Z, la génération aux plus faibles revenus, avec des professionnels entrants gagnant plus de 100 dollars par heure.
Alors que l’avenir de l’économie des créateurs semble prometteur dans le segment B2C, on ne peut en dire autant pour les autres entreprises dans l’espace B2B.
Pressions B2B : Fiverr, Upwork, et l’impact de l’IA
Deux actions à suivre sont Fiverr International (NYSE:FVRR) et Upwork Inc. (NASDAQ:UPWK), qui permettent aux entreprises de recruter des entrepreneurs indépendants pour des projets en ligne, notamment le référencement, la production de contenu et la programmation.
Il s’agit de services qui sont actuellement activement perturbés par des outils d’IA générative tels que ChatGPT, Claude et MidJourney. Au fur et à mesure que ces technologies s’améliorent, les places de marché dans l’économie des créateurs comme Fiverr et Upwork pourraient être confrontées à des défis en termes d’acquisition de clients.
Pour faire face à ce défi, Fiverr a lancé Fiverr Go, un modèle d’IA formé par ses entrepreneurs indépendants. En tant que leader du marché, Upwork mise sur son plus grand pool d’entreprises avec des projets d’une grande valeur pour prospérer.
En mai de cette année, Upwork a modifié ses frais de service, qui sont passés de 10 % à une structure variable allant de 0 % à 15 %. Le but de ce changement est d’inciter les entreprises avec des projets de grande valeur à bénéficier de frais plus bas, tout en compensant cela par des frais plus élevés pour les petits projets.
Cependant, des frais de service plus élevés pourraient ne pas être viables à long terme. La perte de revenus due à des frais de service élevés pourrait être attribuée à la croissance des plateformes de création numérique qui facturent des frais relativement plus bas à leurs créateurs.
En outre, étant donné que les créateurs ayant des réseaux sociaux plus importants préfèrent ces types de plateformes, cela représente un risque pour les places de marché pour les freelancers comme Upwork, qui repose sur des compétences de freelancer solides pour rester pertinent.
Le commerce électronique et la course à l’IA
Le commerce électronique est l’un des plus grands contributeurs à l’économie en ligne. Les principaux acteurs de l’espace des plates-formes de commerce électronique incluent Shopify Inc. (SHOP) et BigCommerce Inc. (BIGC).
Au cours des 10 dernières années, Shopify a bénéficié d’une croissance à un taux annuel moyen de 47,96 %, ce qui en fait un leader du secteur.
Étant donné la quasi-permanence du commerce électronique, cette industrie semble être à l’abri de l’assaut de l’IA. Shopify et BigCommerce ont tous deux introduit des fonctionnalités activées par l’IA, telles que Shopify Magic et AI Store Builder, dans leur suite.
Cependant, l’écosystème du commerce électronique pourrait être mûr pour une perturbation par l’IA. L’écosystème d’applications Shopify et BigCommerce a permis à des milliers d’entreprises de prospérer et de croître de manière symbiotique au cours des dernières années.
Leur leadership pourrait être perturbé par des applications agiles pilotées par l’IA, qui livrent des fonctionnalités plus rapidement et à moindre coût en raison de coûts généraux plus faibles.
Selon Dave Lavinsky, expert en stratégie d’entreprise et fondateur de PlanPros, un fournisseur de générateur de plans d’affaires piloté par l’IA, beaucoup de ces incertitudes liées à l’IA sont peu susceptibles d’avoir un impact à long terme sur le succès de ces organisations. Il ajoute que les entreprises réévaluent activement leur plan d’entreprise et la direction future de l’industrie.
Économie du marketing numérique
L’industrie du marketing numérique est l’une des plus vulnérables aux avancées de l’IA. Alphabet Inc. (GOOG) a apporté d’importants changements à la plateforme de recherche en ligne Google.com, qui font apparaître en premier les résultats de recherche basés sur l’IA.
Le mode AI récemment lancé sur Google permettra aux utilisateurs de recherche de déployer des agents d’IA pour rechercher et exécuter des tâches à leur place.
De grandes améliorations sont également en cours dans le domaine de la publicité en ligne, avec Google et Meta Platforms Inc. (META) introduisant des fonctionnalités pilotées par l’IA dans la publicité.
Ces changements risquent de saper la valeur de plusieurs activités de marketing numérique, y compris le référencement et le PPC. Bien qu’il soit difficile d’évaluer l’impact à long terme de ces changements, le marché est volatile pour les entreprises proposant ces services, y compris les sociétés de logiciels marketing comme Semrush Holdings Inc. (SEMR) et Similarweb Ltd. (SMWB).
Stratégie d’investissement des entreprises
À mesure que l’IA modifie les industries, les offres évolueront également, et les marchés devraient atteindre un point d’équilibre au cours des deux prochaines années. Cependant, bien que cette philosophie puisse fonctionner pour les ETF et les indices ciblant ces secteurs, la fortune des actions spécifiques dépendra toujours du leadership de ces organisations et de leur façon de faire avancer les choses.
Il serait peut-être judicieux de négocier en fonction des données techniques, qui sont susceptibles de rester valables sur les horizons temporels court et moyen. Cependant, pour les personnes recherchant un horizon d’investissement à long terme, les incertitudes et la volatilité de cette industrie en font une perspective peu attrayante, du moins pour la période des 6 à 12 prochains mois.
Par ailleurs, le fait d’augmenter les frais de service pourrait également ne pas être viable à long terme. La perte de revenus due à des frais de service élevés peut être attribuée à la croissance des plateformes de création numérique qui facturent des frais relativement plus bas à leurs créateurs.