L’année dernière, Morgan Stanley a amélioré ses perspectives pour le secteur américain de la MedTech à “Attractive”, estimant que les inquiétudes concernant les GLP-1 étaient déjà reflétées dans les cours des actions et que les fondamentaux étaient solides.
Cependant, ce point de vue ne s’est pas déroulé comme prévu, principalement en raison de problèmes imprévus spécifiques à l’entreprise, tels que les défis inattendus du deuxième trimestre de DexCom, Inc (NASDAQ:DXCM) sur le mix de canaux, le ralentissement des procédures TAVI d’Edwards Lifesciences Corporation (NYSE:EW) , les impacts saisonniers de TransMedics Group, Inc (NASDAQ:TMDX), et l’enquête du ministère de la Justice des États-Unis sur iRhythm Technologies, Inc (NASDAQ:IRTC).
Morgan Stanley est optimiste sur l’industrie de la MedTech, car les volumes et les pipelines restent solides jusqu’en 2025, malgré une année 2024 instable.
L’analyste ajoute également que le secteur de la MedTech semble moins exposé à d’éventuels retards des voies réglementaires élargies de la FDA qu’à d’autres secteurs de la santé, étant donné qu’il repose moins sur les autorisations de mise sur le marché et sur des produits à essais cliniques lourds.
L’analyste ajoute que bien que les surprises liées à une action spécifique soient inévitables, les perspectives globales pour le secteur jusqu’en 2025 restent favorables.
Morgan Stanley a amélioré les perspectives sur Intuitive Surgical Inc (NASDAQ:ISRG) et Stryker Corp (NYSE:SYK), en passant pour les deux de Equal-weight à Overweight, citant:
- ISRG : Une forte demande pour le système Da Vinci Dv5 devrait dépasser les attentes du marché en matière de croissance de la base installée.
- SYK : Bien que les volumes de procédures orthopédiques soient confrontés à une certaine incertitude, un carnet de commandes estimé à 1 milliard — 2 milliards de dollars pourrait stimuler la croissance en 2025. La société bénéficie également des opportunités de fusions et acquisitions en cours ainsi que des innovations de produit.
Mises à jour supplémentaires :
- Procept BioRobotics Corporation (NASDAQ:PRCT) : Initiée à Overweight, avec une demande croissante et une tarification plus élevée pour Hydros en matière d’efficacité de salle d’opération, en particulier dans les centres à volume inférieur de la BPH.
- Tandem Diabetes Care Inc (NASDAQ:TNDM) : Rehaussée de Equal-weight à Overweight avec un objectif de cours de 45 dollars, car sa valorisation (inférieure à 2 fois les ventes) semble trop compressée. L’expansion dans le diabète de type 2 en 2025 pourrait doubler son marché adressable total.
- Globus Medical Inc (NYSE:GMED) : Rehaussé de Equal-weight à Overweight avec un objectif de cours de 100 dollars, les préoccupations de fusion s’apaisant et une forte croissance au-dessus du marché persistant.
- Embecta Corp (NASDAQ:EMBC) : Rehaussé de Underweight à Equal-weight, prenant en compte l’abandon de certains risques et le potentiel de hausse de la demande de stylet de la pénétration de GLP-1.
L’analyste est plus prudent concernant Glaukos Corporation (NYSE:GKOS), la déclassant d’Equal-weight à Underweight. L’analyste note qu’iDose est un produit solide avec un fort potentiel à long terme, mais que la valorisation actuelle limite le potentiel de hausse par rapport aux autres actions. En outre, bien que le portefeuille comprenne des projets passionnants tels que le Wet AMD, ils restent loin de la réalisation.
Morgan Stanley a déclassé Nevro Corp (NYSE:NVRO) de Equal-weight à Underweight. Malgré la négociation à proximité des plus bas records, l’analyste s’attend à ce que la faible demande en matière de dispositifs de stimulation de la moelle épinière persiste, avec des possibilités limitées de réduction des coûts.
L’analyste reste prudent concernant STAAR Surgical Company (NASDAQ:STAA). Bien que la société exécute bien, elle fait face à des conditions difficiles sur le marché de la chirurgie réfractive, en particulier en Chine et aux États-Unis.
Enfin, Morgan Stanley reste prudent concernant Baxter International Inc. (NYSE:BAX) car il offre moins d’opportunités de hausse que ses concurrents et a une perspective plus conservatrice sur les marges opérationnelles.
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