En mai, Hinge Health Inc (NYSE:HNGE) a fixé le prix de son offre publique initiale de 13,7 millions d’actions à 32 dollars par action.
La société s’appuie sur des logiciels, y compris de l’IA, pour automatiser en grande partie les soins de santé des articulations et des muscles, fournissant une expérience membre exceptionnelle, des résultats améliorés pour ses membres et des réductions de coûts pour ses clients.
La société a conçu sa plateforme pour répondre à un large éventail de soins musculo-squelettiques (MSK), des blessures aiguës aux douleurs chroniques en passant par la rééducation post-chirurgicale.
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Lundi, plusieurs analystes ont lancé la couverture de cette start-up de thérapie numérique-physique.
Bank of America Securities (BofA)
L’analyste Brad Sills écrit que Hinge Health est bien placé pour continuer à capturer une part de marché de 18,5 milliards de dollars en raison de ses avantages concurrentiels. L’analyste a commencé à suivre le titre avec une note d’achat et une prévision de prix de 42 dollars.
L’analyste ajoute que Hinge Health bénéficie d’une solide économie client. Son ratio solide de la valeur à vie (LTV) / coût d’acquisition du client (CAC) de 4,4x indique que chaque client est très rentable et que les marges peuvent encore se développer.
Alors que Hinge Health est en concurrence avec la thérapie physique en personne, il existe des fournisseurs de thérapie physique numérique alternatifs. Parmi ceux-ci, Sword Health, Kaia Health et Omada Health Inc (NASDAQ:OMDA) (Physera).
Les recherches de BofA indiquent que Hinge Health est un produit phare sur le marché de la thérapie numérique-physique; il y a un risque que les concurrents puissent s’améliorer pour atteindre la parité des produits.
KeyBanc Capital Markets
L’analyste Scott Schoenhaus considère Hinge Health comme le leader clair dans la thérapie numérique pour les conditions MSK, l’un des plus gros marchés de la santé et les plus coûteux, mais toujours largement sous-estimé.
La plateforme technologique de Hinge est très accessible, conviviale et ne coûte rien à ses membres (contrairement à la thérapie physique traditionnelle ou à la PT). L’analyste voit les nouvelles offres de santé pour les femmes (plancher pelvien + ménopause) comme un catalyseur.
KeyBanc a commencé à suivre le titre avec une note de Surpondération et une prévision de prix de 45 dollars.
L’analyste Schoenhaus écrit qu’à la différence de nombreuses sociétés de santé numériques qui peinent à faire des économies réelles, Hinge utilise une plateforme technologique qui aide à réduire le coût de la prestation de service à ses membres.
Cela permet à Hinge de proposer des rendements financiers solides à ses clients entreprises et d’assurance. Une raison clé pour laquelle Hinge peut offrir ce type de retour sur investissement est son accès aux réclamations médicales et aux données des dossiers de santé électroniques (DSE).
Needham
L’analyste Ryan Macdonald déclare que Hinge Health est le premier acteur des soins virtuels MSK grâce à sa technologie de pointe et à ses partenariats commerciaux intelligents.
Needham pense que cela donne un avantage à Hinge sur les autres sociétés de santé numériques et les fournisseurs de thérapie physique en personne, l’aidant à augmenter sa part de marché au fil du temps.
Needham met en évidence une opportunité significative pour Hinge Health de perturber le paysage américain du traitement de la douleur MSK. Malgré le fait que 40% des Américains souffrent de douleurs MSK, seuls 9% utilisent actuellement les services de thérapie physique traditionnelle (PT).
Ce faible engagement à l’égard de la PT classique présente un marché substantiel et sous-exploité, mûr pour l’approche innovante de Hinge Health, affirme Needham.
Le cabinet a commencé à suivre le titre avec une note d’achat et une prévision de prix de 47 dollars, et prévoit un fort potentiel pour Hinge pour continuer à développer sa base de membres.
La société opère déjà sur un marché valant plus de 17,5 milliards de dollars, et elle pourrait se développer davantage en s’associant à des plans d’assurance entièrement assurés et Medicare Advantage. Des changements apportés au modèle commercial de Hinge pourraient également contribuer à augmenter ses revenus par utilisateur.
Needham valorise Hinge Health à 5,5 fois ses ventes estimées pour 2025. Le cabinet considère qu’il s’agit d’un bon moment pour investir dans une société en croissance rapide qui devrait probablement accélérer sa croissance des revenus l’année prochaine.
William Blair
L’analyste Ryan S. Daniels écrit que Hinge Health dispose d’un modèle financier attrayant alimenté par un flux de revenus récurrents basé sur des abonnements qui offre une visibilité significative.
Le modèle de revenus très visible de la société est soutenu par des niveaux de rétention en dollars nets de plus de 115% et des taux de rétention client de 98%.
William Blair a commencé à suivre le titre avec une note de Surperformance.
« Nous pensons que Hinge Health se compare bien avec les homologues des technologies de l’information de la santé, compte tenu de son profil de croissance de premier plan dans le secteur (près de 20% de croissance en moyenne dans notre modèle contre une croissance moyenne de 15% pour les homologues), de son modèle très visible et de sa génération de flux de trésorerie. Ainsi, nous pensons que cette décote par rapport aux homologues peut se resserrer à mesure que la société met en œuvre sa stratégie de croissance au fil du temps », écrit l’analyste Daniels.
Mouvement des prix: Mardi matin, à la dernière vérification, l’action de HNGE avait perdu 0,39% pour s’établir à 36,07 dollars.
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