Le financement de Medicaid, totalisant environ 900 milliards de dollars par an et desservant environ 72 millions de participants, et le programme 340B sont des domaines clés sur lesquels pourraient se concentrer des réformes potentielles en matière de soins de santé.
L’analyste de Goldman Sachs Salveen Richter met en garde que les coupes fédérales dans Medicaid pourraient conduire à des politiques plus strictes et à une couverture médicamenteuse plus faible.
Selon Richter, le programme 340B fait actuellement l’objet d’un examen accru, des réformes proposées pourraient bénéficier potentiellement aux entreprises de biotechnologie en limitant l’admissibilité aux remises sur les médicaments, ce qui permettrait le « transfert des bénéfices » des prestataires aux entreprises de biotechnologie.
Ce changement pourrait avoir un impact positif sur les grandes entreprises de biotechnologie exposées aux médicaments 340B, telles que Merck & Company, Inc.(NYSE:MRK), Gilead Sciences, Inc.(NASDAQ:GILD) et Bristol-Myers Squibb Company (NYSE:BMY).
Cependant, les spécificités de ces réformes sont encore incertaines, ce qui pourrait causer de la « volatilité » dans le secteur de la santé jusqu’à ce que plus de détails soient publiés.
En même temps, le financement de Medicaid et les modifications de l’admissibilité font l’objet d’une réflexion pour les nouvelles mesures potentielles d’économie de coûts de la part de l’administration américaine.
Ces changements pourraient avoir des effets négatifs sur les entreprises de biotechnologie avec une exposition importante aux médicaments Medicaid, y compris AbbVie Inc. (NYSE:ABBV), Gilead Sciences et Eli Lilly and Company (NYSE:LLY), dont les principaux médicaments sont administrés via Medicaid et qui représentent un pourcentage élevé de leurs ventes aux États-Unis.
En fin de compte, pour le programme 340B, l’analyste voit des résultats politiques et juridiques potentiels qui pourraient faire évoluer la dynamique vers un transfert des bénéfices des prestataires aux entreprises de biotechnologie comme un point positif pour une grande partie du secteur des biotechnologies.
Entre-temps, les changements potentiels de Medicaid pourraient créer des « ventes potentielles » pour les prestataires de soins de santé et les entreprises de biotechnologie, même si les effets exacts demeurent incertains.
Le secteur de la santé attend des éclaircissements sur les propositions de réforme de la politique et leurs implications.
Dans l’ensemble, l’analyste note que l’exposition à Medicaid et 340B peut varier considérablement en fonction du produit et de l’indication.
Les trois médicaments les plus coûteux pour Medicaid (à partir de 2022) sont Humira d’AbbVie, Biktarvy de Gilead et Trulicity d’Eli Lilly pour le diabète de type 2 et les maladies cardiovasculaires.
Pour ces médicaments, les dépenses de Medicaid et 340B représentaient ~ 15-30% du chiffre d’affaires 2022 et 2023.
En outre, l’impact de 340B peut varier en fonction des différentes méthodes d’administration dans la même indication – par exemple, Gilead prévoit une moindre exposition de 340B pour les injectables pour la PrEP que pour les oraux quotidiens – et l’expansion de l’admissibilité aux remises de 340B pourrait avoir un impact disproportionné sur certains traitements par rapport à d’autres.
En fin de compte, la réforme de 340B servirait de vent arrière pour les entreprises de biotechnologie, les initiatives susmentionnées visant généralement à limiter l’accès à la remise légale.
En revanche, des réductions de dépenses pour Medicaid pourraient avoir un impact négatif sur le volume, car elles pourraient réduire la couverture, écrit l’analyste.
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