Mardi, l’analyste d’J.P. Morgan Anthony Paolone a maintenu la note Surpondérer sur Kilroy Realty Corporation (NYSE:KRC), en réduisant l’objectif de cours à 42 dollars par action contre 49 dollars précédemment Paolone exprime un avis positif sur le portefeuille de l’entreprise, mettant en avant ses actifs de haute qualité et son solide bilan par rapport à d’autres fiducies de placement immobilier (REIT) de bureaux.
Le leasing dans les marchés clés de la côte Ouest s’améliorera à court terme, surtout que les entreprises de la tech poussent pour ramener leurs employés au bureau, selon l’analyste.
De plus, l’analyste prévoit que la croissance des dépenses opérationnelles va se stabiliser.
À plus long terme, Paolone voit une amélioration des marchés financiers pour les actifs de bureaux en 2025, ce qui pourrait révéler que l’action de la société est actuellement sous-évaluée.
Le facteur de l’analyste souligne qu’avec un taux de rendement implicite d’environ 9% pour le portefeuille de la société et un taux d’occupation actuel d’environ 80 %, le titre semble bon marché du point de vue de l’évaluation immobilière.
Paolone souligne qu’au cours des cycles de pointe, les actifs de Kilroy Realty ont été valorisés à des taux de rendement dans la plage basse de 4%, ce qui renforce leur point de vue sur le fait que l’action est sous-cotée.
L’analyste a révisé ses perspectives financières pour 2025 et 2026, abaissant ses estimations de FFO/action.
Pour 2025, l’estimation révisée est de 4,01 dollars, soit légèrement au-dessus du consensus Bloomberg de 3,99 dollars et au-dessus du point médian des conseils de la société à 3,95 dollars, écrit l’analyste.
Cependant, l’estimation pour 2026 a été réduite de manière plus significative à 3,52 dollars, ce qui reflète un déclin de 12,3% d’une année sur l’autre, et est notablement en dessous du consensus Bloomberg de 3,85 dollars.
Le facteur clé de ces révisions à la baisse est une réduction des intérêts capitalisés, qui provient de l’hypothèse qu’un autre milliard de dollars en terrains et projets, qui ne fait pas partie de KOP II, soit exclu du développement actif, indique Paolone.
Cela inclut une estimation de plus de 600 millions de dollars en capitaux venant du projet Flower Mart, plus de 200 millions de dollars provenant du développement SIX0, et un montant supplémentaire de 100 à 200 millions de dollars provenant de divers projets plus petits, contribuant ainsi à la baisse des projections, ajoute Paolone.
Mouvement des prix : Mercredi, lors de la dernière vérification, les actions de KRC avaient augmenté de 1,10 % à 33,22 dollars.
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