Les actions de James Hardie Industries plc (NYSE:JHX), fournisseur de solutions de construction en fibro-ciment et en fibro-plâtre, sont en baisse en préouverture lundi.
La société a signé un accord pour acquérir The AZEK Company Inc. (NYSE:AZEK) dans une transaction évaluée à 8,75 milliards de dollars.
Cet accord sera structuré avec une combinaison de numéraire et d’actions James Hardie, tout en reprenant la dette nette d’AZEK, soit environ 386 millions de dollars.
Les actionnaires d’AZEK recevront 26,45 dollars en espèces et 1,0340 action ordinaire de James Hardie à inscrire à la Bourse de New York pour chaque action. L’ensemble actions et espèces représente une valeur totale de 56,88 dollars par action, ce qui correspond à une prime de plus de 37% par rapport au dernier cours de clôture de 41,39 dollars du vendredi.
Le rachat devrait renforcer la position de la société combinée sur le marché des produits extérieurs et des produits de jardin, tout en élargissant son marché adressable en Amérique du Nord, qui est actuellement de 23 milliards de dollars.
La conclusion de l’accord est prévue pour la deuxième moitié de 2025, sous réserve des approbations réglementaires et du consentement des actionnaires.
« Nous unissons deux entreprises très complémentaires avec de grandes opportunités de conversion de matériaux et des cultures communes centrées sur la fourniture de solutions gagnantes à nos clients et entrepreneurs. Ensemble, nous serons bien placés pour générer une croissance durable supérieure au marché en tant que leader dans des catégories attrayantes pour l’extérieur de la maison », a déclaré le PDG de James Hardie, Aaron Erter.
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Au cours des sept dernières années, AZEK a constamment déclaré une croissance des ventes annuelles de plus de 15 % dans son secteur résidentiel. En intégrant AZEK, James Hardie élargira sa gamme de produits pour inclure des garnitures extérieures, du revêtement extérieur, des terrasses, des garde-corps et des pergolas, offrant ainsi des solutions durables aux propriétaires et entrepreneurs.
On s’attend à ce que cette initiative stratégique améliore les ventes et la croissance de l’EBITDA des deux entreprises, renforçant ainsi les revenus de James Hardie au cours des cinq prochaines années.
James Hardie prévoit de générer au moins 350 millions de dollars de bénéfices d’exploitation ajustés supplémentaires par an, grâce à 125 millions de dollars de synergies de coûts et 500 millions de dollars de synergies commerciales.
À la clôture de l’accord, Aaron Erter, PDG de James Hardie, continuera de diriger la société combinée. Rachel Wilson restera directrice financière.
Les autres changements majeurs de leadership comprennent l’ajout de Howard Heckes, de Gary Hendrickson et de Jesse Singh au conseil d’administration.
Une fois la transaction finalisée, les actionnaires de James Hardie et d’AZEK devraient posséder respectivement environ 74 % et 26 % de l’entreprise combinée.
À la suite de la clôture de la transaction, les actions ordinaires de James Hardie seront cotées au NYSE et l’entreprise devrait être éligible à une inclusion plus large dans les indices américains à l’avenir.
James Hardie a l’intention de financer la partie en espèces de la transaction par le biais d’un financement par emprunt. Il a obtenu un financement par emprunt-pont entièrement garanti, dirigé par la Bank of America et Jefferies LLC. James Hardie détenait 557,5 millions de dollars américains en espèces et équivalents au 31 décembre 2024.
Perspectives Confirmées : James Hardie a confirmé aujourd’hui ses prévisions pour l’exercice 2025, fournies le 13 novembre 2024, pour le volume et la marge EBIT en Amérique du Nord, ainsi que pour le bénéfice net ajusté, sans inclure les coûts liés à l’acquisition.
James Hardie prévoit toujours que le volume de l’Amérique du Nord pour 2025 sera d’au moins 2,95 milliards de pieds standards, et que la marge de l’Amérique du Nord pour l’EBIT s’élèvera à au moins 29,3 %.
Le groupe a également confirmé tous les éléments de ses perspectives pour l’exercice 2025 et pour le deuxième trimestre de l’exercice 2025, fournis le 4 février 2025.
Mouvement des prix : Au dernier contrôle effectué en préouverture lundi, les actions JHX avaient reculé de 11,2 % pour s’établir à 26,00 dollars, tandis que le titre AZEK avait augmenté de 23,5 % à 51,12 dollars.
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