L’analyste de JP Morgan, Christopher Horvers, a réitéré sa note de surperformance sur Home Depot, Inc. (NYSE:HD), en abaissant son objectif de prix de 470 à 410 dollars.
Home Depot tiendra sa conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre le mardi 26 mai.
Horvers a noté qu’il révisait les prévisions de ventes comparables aux États-Unis pour le premier trimestre, avec une baisse de 1 %, par rapport à la prévision de hausse de 0,2 % attendue par le consensus de marché, ce qui correspond aux attentes des investisseurs ou les dépasse légèrement.
Selon l’analyste, cette révision à la baisse est due à la saison de printemps tardive et irrégulière, comme l’a montré l’analyse météorologique particulière de JP Morgan, malgré des signes indiquant une amélioration en avril.
Malgré la faiblesse des ventes comparables, Horvers a mis à jour l’estimation du bénéfice par action (BPA) du premier trimestre, qui s’établit à 3,66 dollars, soit au-dessus du consensus de 3,58 dollars de Consensus Metrix. Cette estimation reflète une augmentation anticipée des ventes de 300 points de base due à un changement de calendrier (une 53e semaine), qui se normalisera au cours du reste de l’année.
L’analyste a indiqué que l’estimation de la marge brute restait légèrement en dessous du consensus d’environ 10 points de base, citant une estimation de ventes à magasins comparables de 80 points de base (VAMC), dont les améliorations par rapport à la réduction des stocks et aux réductions de coûts des fournisseurs compenseront partiellement les pertes.
Cependant, Horvers prévoit que la marge opérationnelle sera légèrement supérieure au consensus, soutenue par ce qu’il considère comme une perspective SG&A prudente et le soutien du changement de calendrier (53e semaine), qui devrait aider à compenser la dévalorisation.
De manière plus générale, les observations des discussions avec les fournisseurs suggèrent que les tendances globales sont modérées et légèrement moins fortes par rapport au quatrième trimestre. L’analyste écrit que les conclusions des récentes visites aux magasins soutiennent une atténuation de l’activité des clients Pro.
Horvers a ajouté que l’incertitude économique semblait peser sur les gros achats.
Compte tenu des perspectives de performance mitigées et de la propension de Home Depot à évaluer ses activités sur une base semestrielle, l’analyste estime probable que l’entreprise maintienne pour l’instant ses prévisions annuelles et les révise pendant le deuxième trimestre, en particulier vu l’incertitude accrue entourant les politiques tarifaires.
L’analyste a également cité la confiance de la direction de l’entreprise dans le maintien d’un niveau de marge brute élevé grâce à des stratégies de tarification, un sujet abordé lors d’une conférence récente avec le directeur financier.
En ce qui concerne l’action, Horvers souligne que Home Depot restera probablement cantonné à une fourchette de cours à court terme en raison des incertitudes actuelles.
Mouvement des prix : Mardi, lors de la dernière vérification, les actions HD avaient chuté de 0,68 %, pour s’établir à 359,27 dollars.
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