Brent A. Bracelin, analyste de Piper Sandler, a dégradé la note de nCino, Inc.(NASDAQ:NCNO) de Surpondérer à Neutre, avec un objectif de cours de 38 $.
La société a annoncé des revenus totaux pour le troisième trimestre s’élevant à 138,8 millions de dollars, soit une augmentation de 14 % par rapport à l’année précédente. Les revenus par abonnement ont également augmenté de 14 % d’une année à l’autre, pour atteindre 119,9 millions de dollars, le tout avec une marge opérationnelle non-GAAP de 20 %, soit une augmentation d’environ 350 points de base.
Après ces résultats, Bracelin a réduit les prévisions de revenus pour 2025 d’environ 20 millions de dollars, en raison de prévisions hypothécaires et d’assomptions baissières, compensées en partie par les revenus de FullCircl.
Malgré la vente de titres d’AMC et la perte d’une partie des gains récents, l’analyste a abaissé la note du titre mais surveillera l’élan cross-sell et la reprise potentielle du volume hypothécaire au second semestre de 2025.
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L’analyste a noté que le roulement inattendu dans le segment hypothécaire (15 % des ventes) l’a emporté sur une augmentation de 6 millions de dollars par rapport au trimestre précédent. Il s’agit de la plus forte croissance de revenus séquentielle en plus de deux ans.
L’analyste a souligné que la gestion rigoureuse des coûts, même avec l’intégration de DocFox, a conduit à une amélioration significative de la marge, atteignant un record de 20,2 %, soit beaucoup plus que les 14,6 % du trimestre précédent, les 19,1 % du premier trimestre et la guidance médiane 15,7 %.
L’analyste s’attend à un ralentissement de la croissance du segment hypothécaire au quatrième trimestre, de 16 % à 3,5 %.
Ce ralentissement de la croissance pour une catégorie de produits de 74 millions de dollars réduit les attentes pour une reprise l’année prochaine, jusqu’à ce que les volumes hypothécaires s’améliorent considérablement, a ajouté Bracelin.
Sur la base de ces informations, l’analyste a révisé ses estimations de revenus pour l’exercice 2025 à la baisse, à 539,8 millions de dollars contre 541,5 millions de dollars, mais a relevé son estimation d’EPS à 72 cents contre 69 cents.
Mouvement des prix: Jeudi, lors de la dernière vérification, les actions de NCNO avaient chuté de 12,10 % pour clôturer à 37,36 $.
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