Jeudi, le cours des actions de la société McDonald’s (NYSE:MCD) est en baisse.
Hier, la société a annoncé de solides résultats en matière de ventes comparables (comps) et de fidélité au cours du troisième trimestre. Cependant, elle a connu une croissance sous-jacente plus lente et une baisse des ventes de restaurants exploités par la société ont pesé sur les résultats.
McDonald’s a réaffirmé ses perspectives pour 2025, s’attendant à ce que l’expansion nette des unités de restauration contribue à un peu plus de 2 % à la croissance des ventes à l’échelle du système en 2025, dans des devises constantes.
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L’analyste de BTIG, Peter Saleh, est encouragé par l’arrivée prochaine des boissons CosMc dans les restaurants de la chaîne et estime qu’il y a un intérêt à pousser la valeur.
L’analyste, qui a réitéré une note Neutral sur le titre, ne prévoit pas de contexte de consommation plus favorable, ce qui, selon lui, continuera à exercer une pression sur les bénéfices.
Selon Saleh, la direction a fait écho aux préoccupations d’autres chaînes concernant la faiblesse des consommateurs à faible revenu.
Il a noté que McDonald’s avait rapporté une baisse de la fréquentation des services de restauration rapide aux États-Unis pour les personnes gagnant moins de 45 000 dollars par an de près de 10 %.
Les gains à deux chiffres enregistrés chez les clients à revenu plus élevé ont en partie compensé ce déclin.
La direction a cité comme principaux vents contraires l’augmentation des loyers, des prix des denrées alimentaires et des frais de garde d’enfants. Elle a également souligné la réduction des allocations du programme d’assistance nutritionnelle supplémentaire (SNAP) comme une pression supplémentaire exercée sur les consommateurs.
La direction n’a pas observé d’impact majeur des fermetures au-delà de la zone de Washington.
Saleh a déclaré que ces tensions ne sont pas transitoires et pourraient se prolonger jusqu’en 2026.
Il ne compte pas sur un rétablissement rapide et s’attend à ce que les messages en faveur des valeurs profondes persistent.
Les remises compressent les marges
Saleh a rappelé aux investisseurs que McDonald’s offre de fortes remises et subventionne en partie les franchisés pour stimuler les ventes.
La direction s’attend à un soutien d’environ 75 millions de dollars au quatrième trimestre, couvrant la moitié des remises sur les Extra Value Meals.
Saleh a estimé l’impact sur les bénéfices à environ huit cents par action.
Il prévoit un déploiement des boissons CosMc l’année prochaine après des tests réussis au Colorado et au Wisconsin.
Compte tenu de la modération du trafic, de la normalisation des tendances de vente et de la baisse de la croissance des bénéfices, l’analyste voit moins d’opportunités pour une hausse des bénéfices et un multiple supérieur à la moyenne historique.
Le mouvement des prix : Jeudi, à la dernière vérification, le titre MCD a perdu 1,75 % à 300,31 dollars.
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