Tom Nikic, analyste chez Needham, a réitéré jeudi une note d’achat sur les actions de Crocs Inc (NASDAQ:CROX) et a augmenté le prix de 118 à 129 dollars.
CROX a publié de solides résultats pour le premier trimestre, dépassant les prévisions de revenus et de bénéfices, avec une force notable en matière de marge brute et de cash-flow.
Les commentaires positifs sur les tarifs ont également stimulé le sentiment. Malgré l’incertitude ayant conduit au retrait des orientations pour l’exercice 2025, l’analyste a augmenté ses estimations de BPA pour les exercices 2025 et 2026, et a augmenté le prix de l’action, citant une valorisation attrayante et un profil rendement/risque favorable.
La direction de Crocs a partagé un point de vue plus optimiste sur les tarifs, estimant un impact sur les coûts moins important que prévu. Un tarif de 10 % sur toutes les importations américaines réduirait les marges brutes de 100 à 125 points de base, tandis qu’un tarif de 145 % sur les produits fabriqués en Chine entraînerait une baisse des coûts de 130 millions de dollars, soit la moitié de ce que l’on craignait.
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La société prévoit de transférer la totalité de sa production à destination des États-Unis hors de Chine si des tarifs élevés continuent d’être appliqués, et a déjà commencé à augmenter ses prix et à identifier 50 millions de dollars d’économies.
Crocs a fait état d’une performance solide, notamment sur les marchés internationaux, avec des ventes de marque principale en hausse de 4 % en devises constantes, dépassant les prévisions.
L’Amérique du Nord a chuté de 3 %, légèrement mieux que prévu, tandis que la dynamique s’est améliorée en mars et s’est poursuivie en avril.
Malgré une forte croissance à l’étranger, en particulier une augmentation de plus de 30 % en Chine et des gains solides en Europe occidentale, la direction a mis en garde contre la pression que pourrait exercer un comportement de gros prudent sur les résultats du second semestre.
La performance d’HeyDude est finalement meilleure que prévu, les ventes ayant diminué de 9,5 % en devises constantes, alors qu’on s’attendait à une baisse plus prononcée de près de 15 points.
Alors que la vente en gros a baissé de 17 %, la vente directe aux consommateurs a augmenté de 8 points, démontrant une amélioration de la traction digitale. La collaboration récente avec des célébrités telles que Sydney Sweeney et Jelly Roll a contribué à renforcer la dynamique de la marque.
Crocs a enregistré une augmentation de 180 points de base de sa marge brute consolidée d’une année sur l’autre, avec une hausse de 260 points de base de la marque principale, partiellement compensée par une baisse de 120 points de base chez HeyDude.
Avec des marges solides en place, la société prévoit d’investir davantage dans le marketing pour capturer des parts de marché malgré un environnement difficile, a noté l’analyste.
Mouvement des prix : Vendredi, lors de la dernière vérification, les actions CROX avaient chuté de 0,95 % pour atteindre 109,60 dollars.
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